\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 348 Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) )
事件:会社は2021年の年度報告書を発表した。2021年に会社の営業収入は380.1億元を実現し、前年同期比21.9%増加した。帰母純利益は35.3億元で、前年同期比134.8%増加した。非帰母純利益は45.8億元で、前年同期比256.7%増加した。基本1株当たり利益は1.47元/株で、前年同期比133.3%増加した。
単季の業績はさらに高値を更新した。石炭価格の急速な上昇に基づいて、会社の業績は絶えず高くなった。2021年第4四半期の営業収入は100億元で、前年同期比22.3%増加し、前月比9.7%増加した。第4四半期の帰母純利益は12.4億元で、前年同期比202.7%増加し、前月比9.1%増加した。第4四半期の非帰母純利益は23億8000万元で、前年同期比970.9%増加し、前月比117.7%増加した。
石炭:価格が大幅に上昇し、生産販売量は依然として成長の余地がある。2021年通年、会社の石炭プレートの収入は361.5億元で、前年同期比23.6%増加した。利益は135億元で、前年同期比175%増加した。後市から見ると、会社は現在7元炭鉱、泊里炭鉱の2つの鉱山を建設している。そのうち、7元の炭鉱の生産能力は500万トン/年で、石炭種は無煙石炭を主とし、現在、2022年3月25日に省エネルギー局が専門家を組織して初審を行い、2023年12月に生産を開始する予定である。泊里鉱は、生産能力500万トン/年に関連し、石炭種は無煙石炭である。会社の遠景は1000万トン/年の生産能力の増加量を備え、景福鉱(90万トン)、
生産販売:2021年に原炭生産量4610万トンを実現し、前年同期比6.7%増加した。石炭の販売量は5971万トンで、前年同期比27.1%減少した。主にグループ炭鉱が4月中に管理権の移譲を完了したため、5月から会社は代理販売業務がなくなった。このうち、石炭価格は920元/トン(前年同期+55.3%)、吹き付け石炭価格は920元/トン(前年同期+55.3%)、最終石炭価格は920元/トン(前年同期+55.3%)、石炭泥価格は920元/トン(前年同期+55.3%)だった。
価格:2021年商品石炭総合価格605元/トン(前年同期+69.6%);このうち、石炭価格は920元/トン(前年同期+55.3%)、吹き付け石炭価格は1078元/トン(前年同期+62.1%)、最終石炭価格は570元/トン(前年同期+66.7%)、石炭泥価格は277元/トン(前年同期+11.4%)だった。
コスト:2021年トンの石炭コストは379元/トンで、前年同期比27.7%上昇した。このうち、石炭1トン当たりの石炭コストは547元/トン(前年同期+20.5%)、吹き付け石炭1トン当たりの石炭コストは666元/トン(前年同期+2.4%)、最終石炭1トン当たりの石炭コストは369元/トン(前年同期+26.2%)だった。
毛利:2021年トンの石炭毛利は226元/トンで、前年同期比277.4%上昇した。このうち、石炭1トン当たりの粗利益は484元/トン(前年同期+169%)、吹き付け石炭1トン当たりの粗利益は412元/トン(前年同期+240.6%)、最終石炭1トン当たりの粗利益は201元/トン(前年同期+305.7%)だった。
「新エネルギー+エネルギー貯蔵」は多頭並進し、新エネルギーのモデルチェンジは加速的に推進されている。光起電力コンポーネントについては、同社の完全子会社である新陽クリーンエネルギーが華貯光電の設立を通じて、5 GWの高効率光起電力コンポーネント生産基地の建設を計画しており、プロジェクトの総投資額は10.97億元と予想されている。現在、第1本の0.5 GWh生産ラインは2022年1月22日に生産を開始し、第2本の生産ラインは単班生産能力の坂を登る段階に入った。電気化学のエネルギー貯蔵の方面、会社は基金の持株の中科海納(世界のリードするナトリウムイオン電池の研究開発チーム)を通じて、合弁で子会社を創立するなどの方式を通じて、率先して2000トンのナトリウムイオンの正、負極の材料を作ります;21年9月、会社は Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) 、梧桐樹資本と協力協定を締結し、上流原材料、電解液、電池などの一環で強い連合を実現し、新エネルギー産業チェーンを構築し、ナトリウムイオン電池分野での会社の配置をさらに改善したい。現在、正負極材料は22年3月末に試作されている。物理エネルギー貯蔵の面では、21年8月に陽泉奇峰の49%の株式を譲り受け、会社の戦略配置を最適化し、飛輪エネルギー貯蔵業務の優位性を高め、会社の既存のナトリウムイオン電池正、負極材料プロジェクトなどの業務と協同効果を発揮した。21年末までに、飛輪エネルギー貯蔵装置20セットを生産し、そのうちQFFL 200/60 s型飛輪エネルギー貯蔵は2セットを完成し、飛輪職場の光起電力+飛輪+ナトリウムイオン電池マイクロネットシステムは1台を使用し、もう1台は太原総合改造区の光貯蔵ネット充填モデルプロジェクトに使用された。QFFL 600/30 s型フライホイールエネルギー貯蔵装置は18セットを完成し、1セットを残した。深セン地下鉄7号線の車公廟は2セットを交付し、全面的に調整が完了した。河北三河発電所と華能山東莱蕪発電所の周波数調整プロジェクトは15セットで、調整中である。会社は一流の飛輪エネルギー貯蔵企業の鋳造に全力を尽くしている。当社は今後、TopconN型両面単結晶電池、ナトリウムイオン電池、フライホイールエネルギー貯蔵などの新エネルギー分野の展望性、リード性プロジェクトを大いに配置し、「太陽光発電+電気化学エネルギー貯蔵+物理エネルギー貯蔵+インテリジェントマイクロ電力網+充電杭」システムを通じて、「新エネルギー+エネルギー貯蔵」の未来エネルギー究極の解決方案を構築することに力を入れると予想している。
投資アドバイス。会社の名称変更 Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) は、伝統的な石炭の主業を引き続き強固にするほか、新エネルギー産業の育成を加速させることも会社のもう一つの重要な使命となる。同社の2022年-2024年の帰母純利益はそれぞれ68.7億元、80.9億元、88.9億元、EPSはそれぞれ2.86元、3.36元、3.70元で、PEは4.7、4.0、3.6に対応し、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:石炭価格が大幅に下落し、会社は安全事故が発生し、鉱山建設の生産進度が予想に及ばず、新エネルギー業務の発展に不確実性がある。
