\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 832 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) )
22 Q 1収入8.1億元は同30.16%増加し、帰母純利益は2.13億元増加し、同41.29%増加2021年に収入27.2億元の革新高を実現し、前年同期比18.09%増加した。2021年には母の6億2500万元を実現し、前年同期比25.2%増加し、安定した成長を維持した。
製品別に見ると、2021年の組立収入は11.55億元(総42.47%)で、同14.07%増加した。下積み類の収入は5.77億元(総21.23%)で、同9.62%増加した。コート類の収入は7.61億元(総27.98%)で、同29.98%増加した。その他の収入は2億2600万元(総8.32%)で、同26.88%増加した。
販売モデルによると、2021年のオンライン販売収入は1億2300万元(総4.51%)で、同24.76%増加した。直営販売収入は19.14億元(総70.37%)で、同17.52%増加した。加盟売上高は6.83億元(総25.12%)で、同18.58%増加した。
2021年の会社の粗利率は76.69%(+2.81 pct)、帰母純金利は22.96%(+1.3 pct)22 Q 1の粗利率は75.49%(-1.07 pct)、帰母純金利は26.24%(+1.52 pct)で、端末の利益能力は引き続き安定して増加している。
製品別に見ると、2021年の上装類の粗利率は79.19%(+4.06 pct);下装類粗金利79.84%(+4.20 pct);コート類の粗利率は74.99%(+2.41 pct);その他の類粗金利は61.54%(-4.39 pct)。
ルート別に見ると、2021年のオンライン販売粗金利は50.93%(+13.34 pct)である。直営販売粗金利81.11%(+2.85 pct);加盟販売粗金利68.90%(+1.21 pct)。
同社の2021年の販売/管理/財務料率はそれぞれ338.27%(-0.17 pct)、8.81%(+0.24 pct)、0.80%(+0.38 pct)であった。
オフラインルートの優位性は明らかで、直営と特許加盟が結合している。2021年末現在、同社は1100の端末販売店を持ち、2020年末の979店より121店増加し、そのうち直営店数は532店、加盟店数は568店だった。
利益予測を維持し、購入格付けを維持する。会社のカード位置の優良品質はコースを細分化して、多ブランドの発展戦略と差別化の市場の位置付けの策略を実施して、正確に消費のアップグレードの背景の下で消費者の異なる場所の服装の需要を満たして、高付加価値の業務チェーンの製品の設計と研究開発とブランドの運営に力を入れて、匠心の精神は高端の差別化の製品を作り上げて、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) は全ルートの配置を融合します。当社は202224年にEPSがそれぞれ1.40、1.78、2.25元/株で、PEがそれぞれ15.95、12.53、9.92倍になると予想しています。
リスク提示:拓店速度は予想に及ばず、店効レベルの増加は予想に及ばない。人件費の支出が増加し、倉庫物流の調達費用が増加した。国際スポーツファッションブランドの競争影響など。
