\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 608 Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) )
コア結論
事件:会社は2021年の新聞を発表し、売上高は17.65億元で、前年同期+66.36%だった。帰母純利益は4.08億元で、前年同期比+105.51%だった。
業績は着実に伸び、予想に合っている。2021下半期の業界は疫病の繰り返しによる需要への影響と生産能力の供給の緊張などの困難に直面しているが、会社は良質な顧客資源の業績に頼って安定した成長を実現し、Q 4は5.34億元の売上高を実現し、前年同期+36.8%、前月比+7.29%だった。帰母純利益は1億14000万元で、前年同期比+39.68%、環比+8.32%だった。このうち、スマート、一般ブルートゥースチップ、Type-C/WiFi/時計類チップはそれぞれ年間売上高比53.23%、26.67%、20.10%を占めている。粗利率の曲がり角が現れ、暖かさを取り戻すことができる。ウエハとパッケージテストのコストは上昇したが、会社は長期的な発展戦略に基づいて、コスト転嫁は相対的に少ない。2021年の全体の粗利率レベルは37.29%で、前年同期比2.76%下落し、同社は普通のBluetoothに対して製品の最適化を強化し、2021 Q 4の粗利率は37.20%に回復し、前月比1.16%改善した。2022年を展望して、2022下半期会社の12 nmプロセスチップ、次世代時計/WiFiチップの量産後、コスト圧力は相対的に弱まり、四半期の粗利率は前低後高の傾向を呈し、年間粗利率は安定したレベルを維持する見込みだ。
品類は広がり続け、持続的な成長運動エネルギーを示している。(1)ヘッドホンは、台積電による12 nmBES 2700シリーズで、スムーズに流片がサンプリング段階に入る。(2)腕時計においても,第2世代スマートハンドフォームチップソリューションBES 2700 BPがサンプリング段階に入っている.(3)WiFiでは,スピーカーに加え,より多くの端末形態が続々と発表されるにつれて,より多くの家電メーカーに適したモジュールコンポーネントが発売され続け,端末応用シーンが豊かになる.同社はスマートイヤホンの分野から他の着用可能な市場やスマートホームなどの広い市場に開拓し、持続的な成長運動エネルギーを示している。
投資提案:2022年の消費需要が相対的に弱体化し、疫病が物流の交付に繰り返し影響したため、202224年の売上高は25.17/34.18/43.17億元、帰母純利益は5.85/8.09/10.55億元で、「増加」の格付けを維持すると予測している。
リスクのヒント:業界の競争が激化する;研究開発に失敗した。貿易政策の変化仕入先/顧客集中リスク。
