概倫電子(688206)
事件:会社は2021年度の業績報告を発表し、2021年に会社の売上高は1.9億元を実現し、前年同期比41.0%増加した。帰母純利益は0.29億元で、前年同期比1.4%減少した。非帰母純利益0.23億元を実現し、前年同期比8.72%増加した。
下流の需要が旺盛で、売上高が急速に増加している。2021年、同社の売上高は1億9000万元で、前年同期比41.0%増加した。主な報告期間中に市場の需要が旺盛で、設計類EDA、半導体テスト機器及び製造類EDA製品の販売台数は前年同期比大幅に増加した。会社は帰母純利益0.29億元を実現し、前年同期比1.4%減少した。非帰母純利益0.23億元を実現し、前年同期比8.7%増加した。会社の純利益の伸び率は営業収入の伸び率より低く、主に会社が販売、管理及び研究開発に力を入れ、販売費用、管理費用、研究開発費用が営業収入に占める割合が向上した。
研究開発への投資を引き続き増やし、核心技術が率先して突破した。会社は製品と技術の研究開発の革新を重視して、デバイスのモデリングと回路のシミュレーションの2つの分野の技術の上ですでに率先して突破して、製品は全世界のリードする集積回路の設計と製造企業の認証と購買を得て、会社は核心の技術をめぐって、すでに全世界の範囲内で特許の24項、ソフトウェアの著作権の68項を持っています。2021年に会社はさらに研究開発の投入を増やし、研究開発の投入が収入に占める割合は2020年の38.9%から2021年の41.0%に上昇し、会社の長期的な発展のために基礎を築いた。
政策は発展を推進し、EDA業界の空間は広い。国は絶えず国産集積回路とソフトウェア革新製品に対する支持を強化し、国産EDA業界に対する重視度は絶えず増加し、中国EDA企業は産業政策、産業環境、投資支持、業界需要、人材還流などの各方面のチャンスを迎えている。国際貿易摩擦の影響で、中国の集積回路企業は安全性と持続可能性などの要素から国際市場競争力のある国産EDAツールの購入を受け入れたり、増やしたりし始め、EDA企業の国産代替プロセスが加速している。中国は世界で最も規模が大きく、成長率が最も速い集積回路市場として、国産EDAは巨大な発展空間と市場潜在力を持っている。中国の集積回路産業の急速な発展に伴い、中国の集積回路設計企業の数は急速に増加し、EDAツールは集積回路設計の基礎ツールとして、集積回路産業の景気向上に十分な利益を得るだろう。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ0.17元、0.22元、0.27元で、今後3年間の帰母純利益は60.0%の複合成長率に達すると予想されている。政策が業界の需要増加を推進することを考慮して、会社は中国で希少なEDA会社で、EDA分野で長年深く耕して、豊富な技術成果を蓄積して、そして持続的に新製品の開発に力を入れて、豊富な製品の構造を最適化して、会社の注文量は2022年に著しい増加を迎える見込みです。最初に上書きし、「保有」評価を与えます。
リスクヒント:研究開発プロジェクトが予想に及ばず、顧客の開拓が予想に及ばないなどのリスク。
