\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 214 Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) )
Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) は2021年の年報を発表し、2021年の年間売上高は26.52億元/+17.55%を実現し、帰母純利益は0.73億元/-36.97%を実現し、そのうちQ 4単四半期の売上高は9.99億元/+54.49%を実現し、帰母純利益は0.40億元/-24.08%を実現した。
四半期別に見ると、同社の2021 Q 1/Q 2/Q 3/Q 4売上高は5.43億/5.99億元/5.12/9.99億元で、前年同期比+4.64%/+3.76%/-0.41%/+54.49%変化し、第4四半期の貝貝熊合併表とオンライン業務の開拓は売上高の大幅な増加を牽引し、年間分割で見ると:
1分業態を見ると、店舗販売(O 2 Oを含む)は20.79億元/+5.87%で、主に貝貝熊の成長によって推進された。電子商取引は3億3700万元/+189.88%で、残りの卸売、撫触などのサービス、早教、その他の業務収入規模も増加している。
②品目別に見ると、年間粉ミルク類の収入は14.07億元/+25.79%、使用品目の収入は4.95億元/0.41%、綿紡績類の収入は2.48億元/+15.01%、食品類の収入は1.98億元/+1.48%、おもちゃ類は0.78億元/-2.31%、乳児の撫でサービスの収入は0.17億元/+65.61%である。会社の粉ミルク類の収入の増加は他の品種より著しく強く、主にライン上の世代が恵氏などの粉ミルクブランドを運営することを主とし、ライン下の販売構造は相対的に安定している。
粗利率は店舗の粗利率の低下や収入構造などの影響を受け、21 Q 4は下落した。会社の年間粗金利は30.26%で、前年同期比1.27ポイント減少した。このうち2021 Q 1/Q 2/Q 3/Q 4の粗利率は28.94%/33.22%/29.47%/29.60%で、前年同期比+1.31 pcts/+0.81 pcts/-2.27 pcts/-4.0 pcts変化した。通年の店舗販売の粗利率は前年同期比1%減少し、オンライン業務の割合は上昇より全体の粗利率の低下を推進し、第4四半期のオンライン販売の割合は上昇、毛利の低下幅より大きい。
期間中の費用率は同店の販売低下、会計準則、補助金の低下などの影響で前年同期比上昇した。会社の年間販売/管理/財務費用率はそれぞれ22.33%/3.61%/1.63%である。
2021帰母純利益は0.73億元/-36.97%で、そのうち2021 Q 4は帰母純利益0.40億元/-24.08%を実現した。季節の利益が下落したのは、主に出産の下落と疫病の衝撃の背景の下で、同店の販売、粗利率、収入構造、補助金の減少、会計準則などの多くの要素が共同で作用したためだ。投資提案:華東地区の母子小売のリーダー、貝貝熊の買収合併、オンライン業務の開拓はいずれも順調に進展し、その後、サプライチェーンの優位性で貝貝熊を統合し、オンライン業務を開拓することに伴い、会社の利益を下落通路から導くことが期待されている。また2022年1-2月に主業が回復し、その後疫病の影響で変動したが、その後疫病の修復や上り通路に戻ると考えられている。長期にわたって多様な消費、製品の細分化と品類の開拓は一人当たりの支出を持続的に向上させ、社会の出産に対する重視または潜在的な利益業界の長期的な健全な発展を駆動している。会社の新しい発展戦略と疫病の影響で、202224年の純利益を0.90/1.00/1.10億元(前値:20222023,0.92/1.19億元)に小幅に引き下げ、引き続き注目することを提案します。
リスクヒント:消費習慣の変化;マクロ経済が下落する。リース契約が満期になっても継続できないリスク。COVID-19疫病が繰り返されるリスク
