\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 555 Soochow Securities Co.Ltd(601555) )
2021年年報概況: Soochow Securities Co.Ltd(601555) 2021年営業収入92.45億元を実現し、前年同期より+25.68%増加した。帰母純利益は23億9200万元で、前年同期比+40.10%だった。基本1株当たり利益は0.59元で、前年同期比+34.09%だった。加重平均純資産収益率は8.42%で、前年同期比+1.81ポイントだった。2021年10派1.68元(税込)。 Soochow Securities Co.Ltd(601555) 2021年の経営業績の伸び率は業界平均より優れている。
コメント:1.2021年に会社のマネージャー、その他の業務の純収入の割合が上昇し、投資銀行、資本管理、利息の純収入および投資収益(公正価値の変動を含む)の割合が低下した。2.富管理のモデルチェンジが軌道に乗り、顧客数は着実に上昇し、ブローカー業務手数料の純収入は前年同期比+38.43%だった。3.株式融資規模は小幅に下落し、債権融資区の優位性は明らかで、投資銀行業務手数料の純収入は前年同期比-10.80%だった。4.自主的な管理規模は持続的に拡大し、債券の持倉リスクの解消を加速させ、資本管理業務手数料の純収入は前年同期比+0.72%だった。5.自営業務の投資管理能力が向上し、投資収益(公正価値の変動を含む)は前年同期比+19.44%増加した。6.両融の規模は過去最高を更新し、株式の質押規模を大幅に下げ続け、利息の純収入は前年同期比+21.98%だった。
投資提案:会社は蘇州に根を下ろし、長江デルタを深く耕し、長江デルタ一体化発展国家戦略に積極的に溶け込み、中小証券会社の中で比較的顕著な区位優位性と特色化、差別化の競争優位性を備えている。2021年末に会社は配当金の純募金を約80億元完成し、資本力がさらに強化され、総合業務の実力がさらに向上する見込みだ。20212022年のEPSはそれぞれ0.46元、0.50元、BVPSはそれぞれ7.62元、7.82元と予想され、4月15日の終値7.44元で計算すると、P/Eはそれぞれ16.17倍、14.88倍、P/Bはそれぞれ0.98倍、0.95倍となり、「増持」の投資格付けを維持している。
リスクヒント:1.権益と固収市場環境の弱体化は会社の業績の下落を招いた。2.市場変動リスク；3.資本市場改革の全面的深化の進度と力は予想に及ばない
