\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 090 Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) )
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会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した。2021年の年間会社の営業収入は184.88億元を実現し、前年同期比107.42%増加した。帰母純利益は6億2000万元で、前年同期比19.27%下落した。2022年第1四半期の営業収入は70.17億元で、前年同期比126.18%増加した。帰母純利益は3億9300万元で、前年同期比40.66%増加した。
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国際LNG価格の高い企業は、21年間の業績が圧迫されている。
収益面では、2021年の年間営業収入は184.88億元で、前年同期比107.42%増加した。売上高の増加の主な原因は以下の通りである。価格の上昇:需要の増加、地政学、疫病の解封、極端な天気、ヨーロッパの天然ガスの在庫が低位にあり、風光発電量の供給不足、「北渓-2」の通気が阻害されるなどの要素の影響を受け、2021年に国際天然ガスの需給構造の不整合問題が明らかになり、価格が引き続き上昇した。同社のLNGとLPG製品の販売単価はいずれも大幅に上昇し、そのうちLNGの年間販売平均価格は4876.4元/トンで、前年同期比72.4%増加した。LPGの年間販売平均価格は4403元/トンで、前年同期比45.8%増加した。2.販売量の向上:21年間、会社のLNGとLPGの販売量は202.6/177.3万トンで、それぞれ前年同期比55.8%と12.4%増加した。
コストの高い企業は21年の業績を圧迫し、22年Q 1の業績は前年同期比40.66%増加した。
コストと価格の非対称性の変動のため、21年の年間会社は純利益6億2000万元を実現し、前年同期比19.27%下落した。コスト端、会社の年間LNG単位コストは4622.3元/トンで、前年同期より109.1%増加した。価格は、中国のLNG価格が11月末から12月末までの1カ月で7419元/トンから4712元/トンに急落し、36.5%下落した。コスト端と価格端のミスマッチにより、LNGの年間総合粗さは254.1元/トンに下がり、58.2%に達した。22年Q 1コストは依然として上昇圧力に直面しているが、会社は二重ガス源と全産業チェーンの優位性を十分に発揮し、同時に国家管網会社の関連LNG受信ステーションの窓口期を借りてLNG資源の異郷上陸を実現し、逆に経営規模を拡大し、帰母純利益3.93億元を実現し、前年同期比40.66%増加し、前月比3571%増加した。
陸気資源を開拓し西南市場を開拓し、水素エネルギーの新しいコースを展望的に配置する。
資源の開拓の面では、「上陸、端末、出華南」のLNG発展戦略の指導の下で、同社は2022年1月と4月に四川森泰エネルギーの100%株権と四川華油中の青エネルギーの28%株権の購入を公告した。買収が完了した後、会社は「海気+陸気」の二重ガス源構造を形成し、単一ガス源の変動を低減した。同時に、市場の放射線範囲を華南地域から西南と西北地域に急速に拡大し、間接的に自動車ガス市場に切り込み、端末応用分野を拡大した。水素エネルギーの配置については、2021年12月に巨正源と提携し、巨正源PDH装置で生産された水素ガスを利用して、合弁会社方式で水素エネルギー関連技術の開発と市場化運営を共同で推進した。
利益予測と評価:22年Q 1の業績は高く増加し、双気源と全産業チェーンの優位性は著しく、会社の年間業績修復を期待し、業績予測を向上させ、20222024年に母純利益10.4/13.7/15.8億元(22-23年前値10.3/12.96億元)に帰属し、PEに対応するのは12.5/9.5/8.2倍で、「増加」の格付けを維持する。
リスク提示:LNG、LPG下流需要の増加が予想に及ばず、国際石油・ガス価格が予想を超えて変動し、輸送船の建設進度が予想に及ばないなど
