Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ( Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) )事件:会社は2021年年度報告書を発表した。報告期間中、会社の売上高は50.67億元で、前年同期比20.89%増加した。帰母純利益は10.2億元で、前年同期比23.82%増加した。基本1株当たり利益は0.7元/株です。このうち、同社の第4四半期の単四半期の売上高は14.17億元で、前年同期比20.06%増加した。帰母純利益は2.03億元で、前年同期比25.57%増加した。
業務構造の変化は、会社の粗利率の下落を牽引している。報告期間中、会社の総合粗利益率は32.21%で、前年同期比2.59%減少し、そのうち、2021年第4四半期の単四半期の粗利益率は28.69%で、前年同期比3.49%増加し、前月比3.76%減少した。会社の粗利率が下落したのは、主に業務構造が変化したためだ。会社の包装、新型タバコ及びその他の3大業務プレートの中で、新型タバコ業務の売上高の割合は0.84%から3.34%に上昇し、その他の業務の割合は12.6%から18.77%に上昇したが、会社の新型タバコ業務とその他の業務の粗利率はそれぞれ14.05%、12.21%で、包装業務の37.69%をはるかに下回っており、全体の粗利率の下落を牽引している。
費用率は微増し、純金利は前年同期比大幅に下がった。会社の期間費用率は13.32%で、前年同期比0.59%増加した。このうち、販売費用率は1.83%で、前年同期比0.1%増加した。管理費用率は6.93%で、前年同期比0.65%増加した。財務費用率は-0.15%で、前年同期比0.03%減少した。研究開発費用率は4.71%で、前年同期比0.14%減少した。純金利については、報告期間中の会社の純金利は20.83%で、前年同期比0.22%上昇した。このうち、21 Q 4単季の会社の純金利は15.14%で、前年同期比0.08%減少し、前月比11.56%減少した。
たばこ標的の主業は持続的に回復し、新型たばこプレートの成長は目立っている。報告期間中、会社のタバコ標的業務の売上高は23.01億元で、前年同期比4.07%減少した。主に一部の地域市場が回復期にあり、前年比13.79%減少し、業務が回復したためだ。新型たばこについては、同社が生産能力を拡張し、産業チェーンを統合し、顧客の需要の変化に注目し、売上高1.69億元を実現し、前年同期比381.16%増加した。会社のカラーボックス業務と包装新材料業務も安定した成長を実現し、それぞれ11.34、9.61億元の売上高を実現し、それぞれ前年同期比23.29%、32.5%増加した。
新型たばこ全産業チェーンを配置し、新たな成長点を迎える見込みだ。会社は政策のチャンスをつかんで、全面的に新型タバコ産業チェーンを配置して、電子タバコとHNBの協同発展を霧化します。霧化電子タバコの面では、会社は雲シンチレーション科学技術を通じて霧化電子タバコ油を配置している。力嘉科学技術を通じて霧化電子タバコ代行業務を提供し、お客様は国内外の有名なブランドをカバーし、Suorin、あなたと私の科学技術、龍舞科学技術などを含む。合弁子会社の味テクノロジーを通じて、自社ブランドのFoogoを発売した。HNBの方面、会社は長宜科学技術を通じてHNB香料と関連するセット材料を配置します;雲南中煙合弁会社嘉玉科学技術を通じて、HNB煙具の研究開発生産業務を提供する。佳聚電子配置HNB本草煙弾代行及び自社ブランド業務を通じて。サプライチェーンの面では、会社は雲普星河を設立し、香港恒天商業を買収し、海外輸出入貿易やマーケティングなどの総合的なサービスを提供している。
投資提案:会社は包装業務を重要な基本盤とし、新型タバコの生産と販売の全産業チェーンの配置を加速させ、政策の実施背景の下で、先発優勢で新型タバコの発展配当を享受することが期待され、202223/24年にEPS 0.86/1.04/1.25元/株を実現することができ、PEに対応するのは13 X/11 X/9 Xで、「推薦」の格付けを維持する。
