\u3000\u30006 Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) 00054)
2021年に業績が黒字に転じ、業績予告区間内にある。2021年、会社は収入8.95億元/+0.84%を実現した。帰母業績は0.43億元で、前年同期より黒字に転じた。非業績の損失額は0.51億元で、前年同期より0.51億元減少した。EPS0.06億元、業績予告区間内にある。2021 Q 4会社の収入は2.26億元/-21.05%である。帰母業績は0.19億元/+110598%(サイフール投資収益の影響);非業績を差し引いて0.50億元の損失を計上し、疫病の下で前年同期比の損失を増やした。1株当たりの配当金は0.102元です。
疫病は繰り返し主業の回復に影響し、積極的に多様な配置を推進している。黄山観光地の2021年の観光客は167.42万人/+0.76%で、約48%回復した。そのうち2021 H 1客流は98.08万人/+90.00%で、約60%回復した。2021 H 2は疫病で延べ69.34万人/-30.33%にとどまり、37%回復した。各業務について、観光地業務(元園林開発業務、これまで観光サービス科目に置かれていた花山謎窟、太平湖などを合併)は1億1500万元で、同29.49%増加し、主な客流の増加と改造後の花山謎窟の使用が増加したことが主な貢献と予想されている。ロープウェイの客流は362.07万人/+15.60%で、約49%回復し、乗車率は2.07回から2.16回に増加し、収入は2.75億元/+13.66%を実現し、約50%回復した。ホテルの業務は2億4500万元/+8.90%で、2019年の50%に及ばないと予想されている。観光サービス収入は2.27億元/+18.21%である。徽菜業務は徐々に拡大し、既存のホテル業務から単列を分離し、2021年に収入1.35億元/+64.08%を実現し、成長が速く、疫病の下ではわずかな損失が予想されている。会社の粗利率は1.82 pct増加し、期間レートは6.84 pct減少した。
短期疫病は回復のリズムに繰り返し影響し、数知化のスピードアップと多業態の融合発展が成長を助力している。短期的な疫病の下でまだ圧力がかかると予想されているが、中線を見ると、会社の疫病の下で「山を下りて、外に出る」戦略を加速させ、山、水、村、洞窟、町、お茶などの多業態の融合発展を全力で構築し、成長を助力している。このうち花山謎窟は21 H 2の完成と使用を開始した。黄山クラウドの51%の株式を現金で買収し、引き続き Huangshan Tourism Development Co.Ltd(600054) CBDプロジェクトと黟美町プロジェクトを推進し、太平茶の新製品を発売する予定だ。未来はデジタル化のスピードアップを見ると、プラットフォーム型、科学技術型、インターネット型への転換を加速させ、アリグループのデジタル化協力と初めて効果があり、デジタルコレクションを発売する。二会社の理事長章総兼任大株主党委員会書記を見て、未来のグループの支持の下でさらなる資源統合が加速する見込みである。三黄山赛富基金の投資プラットフォームを通じて資源のドッキングと孵化を引き続き支援し、徽菜、ロープウェイの託管などの業務の開拓を加速させる。マーケティングの多様性などを見る。
リスク提示:疫病は繰り返し外出制限、政策リスク、国有企業改革は予想を下回った。
投資提案:20222024年のEPSを0.06/0.43/0.51元(昨年7月に22-23年のEPS 0.47/0.52元と予想され、主に22年初頭の疫病が繰り返した)に引き下げ、PE 179/26/22 xに対応した。短期の疫病は依然として引きずっているが、中線を見ると、会社は中国の自然観光地のトップであり、資源の素質が際立っており、疫病の下で山、水、村、洞窟、町、お茶などの多業態の融合発展を全面的に強化し、アリの金服、サイフール基金などとの協力を強化し、将来大株主の資金源との統合も加速する見込みであり、未来の中線の成長は依然として期待でき、増加格付けを維持することができる。
