\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 369 Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) )
事件:2021年会社の営業収入は11.94億元で、前年同期比43.95%増加し、帰母純利益は3.11億元で、前年同期比37.68%増加し、非純利益は2.96億元で、前年同期比37.68%増加し、2022 Q 1の営業収入は3.48億元で、前年同期比32.71%増加し、帰母純利益は0.95億元で、前年同期比19.77%増加し、非純利益は0.93億元で、前年同期比32.84%増加した。
2021年の業績は持続的に高い成長傾向を維持し、2022 Q 1は高基数で依然として高い成長を実現した:防疫抗疫物資の需要が大幅に増加し、2020年の会社の収入端と帰母純利益端はそれぞれ50%と99%の高い成長を実現し、2021年の会社は2020年の高基数の基礎の上で、収入と純利益は依然として40%前後の高い成長傾向を維持し、その中で通常の製品は57.63%増加し、医用隔離マスク、ウイルスサンプリング管などの防疫製品は前年同期比20.59%下落した。また、2021年の会社の経営キャッシュフローは3.73億ドルで、前年同期比54%増加し、目立った。2022第1四半期は春節休暇、生産能力不足などのマイナス要因を受けたが、2022 Q 1の業績は依然として高い成長を実現し、非純利益0.93億ドルを差し引き、前年同期比32.8%増加した。
2021年のIVDカスタマイズの表現が際立っており、海外業務は疫病の影響が大きい。体液採取業務の収入は4億元で、前年同期比119.3%増加し、主なウイルスサンプリング管の大幅な増加によるものである。真空採血管の収入は2.3億元で、前年同期比25.2%増加した。薬包事業は疫病の影響を受け、収入は0.33億元で、前年同期比2.4%下落し、2022年には回復する見通しだ。地域別に見ると、2021年の国内業務は7億7000万件で、前年同期比85.3%増加し、海外業務は疫病、物流などの影響を受けて一般的に4.2億件の収入を実現し、前年同期比3.54%増加し、2022年には急速な成長を回復する見通しだ。
会社は研究プロジェクトのパイプラインが豊富で、2022年の生産能力の放出は未来の3年の高成長を打ち立てる:2021年の会社の研究開発は5829万元を投入して、前年同期比57.6%増加して、重点研究開発プロジェクトはIVDカスタマイズ類製品、細胞培養シリーズ製品及び高生産能力、高精度金型製造技術研究などで、具体的な製品は眼科精確医療用結晶溶液の高精度サンプリング装置、胎児遺伝疾患産前スクリーニング診断用血漿非侵襲遊離DNA採取保存管、無熱源斜頸細胞培養瓶、無熱源細胞培養多孔板、COVID-19ワクチン用高効率細胞培養瓶など。生産能力の面では、会社の募集工場区はすでに徐々に生産を開始し、2022年末までに生産を完了し、会社の後続業務の成長に基礎を築く見通しだ。
利益予測と投資提案:会社IVDのカスタマイズ化消耗品は急速な放量段階にあり、新業務の開拓は順調に進み、20222024年の営業収入は14億/18.5億/24.2億で、帰母純利益はそれぞれ4.15億/5.41億/7.07億で、「購入」格付けを維持する。
リスクのヒント:新しい顧客の開拓は予想に及ばない。採掘の値下げが予想を上回った。新製品の出荷量が予想に及ばない。
