\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 236 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
事件:2022年4月16日、会社は2021年年報を発表した。2021年に会社の営業収入は112.62億元を実現し、前年同期比84.45%増加した。帰母純利益は3億5800万元で、前年同期比89.43%増加した。このうち2021年第4四半期の会社の営業収入は37.86億元で、前年同期比99.49%増加した。帰母純利益は1億2100万元で、前年同期比89.25%増加した。
売上高が大幅に増加し、海外市場業務を絶えず開拓している:車載モジュール、5 Gモジュールなどの業務量の向上のおかげで、会社は車載、知能安全、ゲートウェイ、無線支払い、ノートパソコンなどの多分野での販売収入の増加幅が明らかで、会社の営業収入は大幅に増加した。同時に、良好な費用管理能力と運営管理効率の向上のおかげで、会社の三費率が低下し、帰母純利益が大幅に向上した。2021年の会社の粗利率は17.56%で、前年同期比2.67 pct減少し、主に原材料価格の上昇によるものである。会社は持続的に国際化戦略を堅持し、近年の新製品の開発蓄積、完備したサプライチェーンシステム及び品質保証量の交付能力によって海外市場を絶えず開拓し、2021海外営業収入は前年同期比113.27%増加した。
複数の新製品を発表し、大シェアで落札したモバイルコレクション:会社の製品は絶えず古いものを新しいものにしている。5 Gモジュールでは、2021年2月に3 GPP R 16プロトコルをサポートする第2世代5 GNR通信モジュールを初めて発売した。2021年8月会社の5種類の5 Gモジュールは最大シェアで中国移動5 G汎用モジュール製品を落札し、50%近くを占めた。同社の5 Gモジュール製品は現在、世界の1000社以上の業界の顧客が5 G端末製品の開発と商用化をサポートしている。車載モジュールの面では、2021年にASPICE CL 2(自動車業界のソフトウェアプロセスの改善と能力評価モデルの2級)の国際認証を正式に取得し、スマートネットワーク自動車分野におけるソフトウェア開発能力が国際先進レベルに達したことを示しており、さらに全球自動車メーカーとTier 1パートナーに高品質の車載製品とサービスを提供することができる。また、AIoTインテリジェントネットワーク応用革新の波に順応するため、同社はAIアルゴリズムをサポートする一連のモジュール製品を新たに発売し、その中の新世代旗艦級SG 865 W-WFインテリジェントモジュールの総合計算力は15 TOPSに達し、5 G、4 Gモジュールをシームレスに接続することができ、強大なデータ処理機能、豊富なマルチメディア外付けを兼ね備え、5 Gネットワーク応用の質の突破を助力する。
新製品の配置を加速し、新業務が初めて成果を上げた:会社は既存のモジュールのグローバル化運営の優位性と健全なサポートサービス体系に頼り、アンテナ製品と技術サービスを絶えず完備している。2021年末までに、会社はすでに300種類以上のアンテナ製品を発売し、国内外のハイエンド市場の取引先と長期協力戦略関係を確立し、すでにスマートメーター、2輪車、スマート工業、電力業界、無人機、スマートホームなどの多くの分野で広範な応用を実現した。会社は多くの業界の取引先に頼って、5 G、AIなどの新世代の情報技術を結びつけて、デジタル情報化と都市の各業界を深く融合して、交通、教育、医療、工業などの細分化の分野を与えて、都市の精細化のデジタル管理と革新の管理を助力します。会社は前後して「2021年度中国知恵都市建設推薦ブランド」、「2021中国モノネットワーク最優秀知恵都市応用方案賞」などの賞を受賞した。
投資提案:会社は業界をリードするユビキタスネットワーク全体のソリューションサプライヤーです。当社の2022年-2024年の営業収入はそれぞれ153.34/207.30/290.79億元で、前年同期比36.2%/35.2%/40.3%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ6.08/9.41/13.18億元で、前年同期比69.8%/54.6%/40.1%増加した。対応EPSはそれぞれ4.18/6.47/9.07元であった。当社は2022年に41倍のPEを与え、目標価格171.38元に対応し、「購入-A」投資格付けを維持しています。
リスク提示:チップ価格の上昇が予想を超え、車載業務の開拓が予想に及ばず、業界競争が激化し、中米貿易摩擦が激化し、海外疫病の予防・コントロール効果が予想に及ばないリスク
