\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
事件:会社は公告を発表し、4月15日、Reliance Industries Limited(信実工業)は会社の完全子会社Maxwell TechnologyPTE.LTD.(シンガポール迈为)は「LetterofCommitment」(LOC)を発行し、上述のLOCの約束に基づき、信実工業はシンガポールに8本の異質電池生産設備を購入する予定で、生産能力は600 MW/本で、計4.8 GWで、その購入総額は会社の2021年度の監査営業収入の50%を超え、100%に達していない。
RECは世界で初めてHJTを量産したメーカーの一つで、インド初の金持ちがRECを買収した後、HJTの拡産を強化した。RECはノルウェーに本社を置く Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池、コンポーネント、多結晶シリコン製造会社で、シンガポールに本社を置く。会社は3つの製造基地があります——2つはノルウェーで Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 多結晶シリコンを生産して、1つはシンガポールで Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池とコンポーネントを生産します。RECは世界で初めて大規模にHJT電池を量産したメーカーの一つで、19年10月10日、RECはシンガポールにある600 MWのヘテロ接合電池の生産ラインが量産を開始したと発表した。量産ラインは主にメイエボグのPECVD、PVDおよびマイウェイのスクリーン印刷設備を使用し、プロジェクト投資は約1.5億ドル(コンポーネント設備などの投資額を含み、実際のHJT電池設備投資額は8-10億元/GW)である。2021年11月30日、RECは Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) と400 MWHJTの全線注文を締結し、210半枚の技術を採用し、設計生産能力は約11200半枚/Hである。
Energyworldによると、2021年10月10日、インド初の富ムケシュ・アンバニが所有するインド信実工業有限会社は7.71億ドルのコストで中国ブルースター(グループ)有限会社からRECを買収すると発表した。HJTなどの高効率電池技術の転化効率、出力電力及び発電量はPERC技術より明らかに向上し、北米、中東、日本、インドなどの温度が高い地域や地形が複雑な地域では、HJTコンポーネント市場の需要が高い。需要の向上とHJT度の電気コストのさらなる低下のおかげで、中国の外メーカーは次々とHJT電池の生産能力をコードしている。将来、RECバッテリーセンターは主にシンガポールとインドに配置され、RECは2022年に6 GW近く(インドとシンガポールを含む)の新規生産を開始し、2023年に15 GWに達するHJT生産能力(うちインド10 GW、シンガポール5 GW)を準備する予定だ。RECコンポーネントセンターはフランス、アメリカ、インド、シンガポールにあります。
今回のREC 4.8 GWの増産対応受注は約20億円、年間HJTの増産は20-30 GWと見込まれ、トップメーカーは約70億円の受注を見込んでいる。同社が今回締結した4.8 GWRECインドHJTの受注額は公表されていないが、4億/GWHJTの全線予測によると、今回の受注額は20億元に近い。マイウェイによると、2022年のHJTの生産拡大規模は20-30 GWに達し、2021年の8.1 GWより大幅に増加する見込みだ。25 GWの増産、4億/GWの投資額、 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 70%の市占率の試算によると、2022年にはHJTの受注が70億元に達する見込みだ。HJTの規模拡大に比べ、市場はHJTの平価進度に注目しており、HJTが年内にPERCコストと平価を実現すれば、2023年に業界がトップメーカーのHJTの大規模な拡大を迎える見込みだ。現在、SMBB、大生産能力設備などのコスト削減ノードが実現されており、2022年のHJT平価ノードには主に微結晶PECVD量産、銀パルプ国産化、半棒薄片、銀包銅国産化、PVDターゲット最適化などが含まれると予想されている。このうち微結晶PECVDは22年のHJT平価リズムの第1環であり,正表面微結晶PECVD量産データは25%程度に達する見込みであり,背面微結晶を重畳した後(両面微結晶),効率は25.5%に達する見込みである。これまで Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) は24.5%以上の片面微結晶の小ロットデータを発表しており、 Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) と華晟新エネルギーの安定した成熟した量産微結晶データは近く発表される見通しで、産業チェーン関連の標的はいずれも利益を得ることが期待されている。
利益予測:20222024年の純利益は8.9/14.4/20.4億元で、PE 56/35/24倍に対応し、「増持」格付けを維持する見通しだ。
リスクヒント:太陽光発電技術の反復は予想に及ばず、新技術の研究開発は予想に及ばず、市場競争はリスクを激化させる。
