\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 389 Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) )
事件:2022年4月16日、同社は2021年の年度報告を発表し、同社の営業総収入は7.78億元で、前年同期比40.50%増加した。帰母純利益は1億9000万元で、前年同期比32.23%増加した。非純利益は1億6300万元で、前年同期比32.25%増加した。経営キャッシュフローは1億8200万元で、前年同期比33.46%増加した。基本1株当たり利益は0.45元で、10株ごとに現金配当1.78元(税込)を支給する予定だ。
このうち、2021年第4四半期の会社の営業収入は2.34億元で、前年同期比45.81%増加した。帰母純利益は0.68億元で、前年同期比33.44%増加した。非純利益は0.62億元で、前年同期比38.72%増加した。
同日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、同社の営業総収入は2億1000万元で、前年同期比27.70%増加した。帰母純利益は0.67億元で、前年同期比24.36%増加した。非純利益は0.64億元で、前年同期比30.27%増加した。基本1株当たり利益は0.16元、経営キャッシュフローは0.19億元で、前年同期比36.30%増加した。
また、同社は2022年の株式オプション激励計画(草案)を発表し、激励対象の計73人に138000万部の株式オプションを授与する予定で、行権価格(予約行権価格を含む)は20.00元/株である。2021年に基づき、2022年、2023年、2024年の営業収入と純利益(帰母純利益が株式支払い費用の影響を除く)の成長率目標値はそれぞれ30%、60%、90%であった。
コアシリーズ製品は絶えず豊富で完備し、市場競争力は持続的に強化されている。
(1)治療とリハビリテーション製品ラインの新陳代謝。2021年の会社の治療とリハビリテーション類の収入は1.80億元(+14.4%)で、粗利率は68.46%(-7.01 pct)だった。そのうち医用製品は1.73億元(+13.34%)、粗利率は69.67%(-6.85 pct);家庭用製品は0.07億元(+50.70%)、粗利率は38.11%(-2.53 pct)。
会社は皮膚と創面、周術期、慢病リハビリテーションの3つの臨床需要の巨大な市場をめぐって、新世代の一連の治療リハビリテーション製品を開発し、中国の登録証14項目を追加し、CE認証2項目を追加した。医用昇温毛布、高流量呼吸湿化治療器、ハイエンド気圧弾道衝撃波治療器、電磁弾道衝撃波治療器の発売に成功し、同時に持株光電医美企業「深セン人光大科学技術有限会社」を買収し、光電医美分野を深く耕し、院外消費医療の新業務プレートを開発した。
(2)体外診断製品ラインの精進。2021年の会社の体外診断類収入は5.92億元(+52.60%)、粗利率は60.93%(+5.43 pct)であった。そのうち試薬は4.47億元(+18.73%)、粗利率は66.69%(-4.87 pct)であった。設備は1.46億元(-20.86%)、粗利率は43.25%(+5.59 pct)。
2021年、会社は中国医療器械登録証53項目を追加し、CE認証38項目を追加した。1会社は革新的に二重検査モードのヘモグロビン分析器を開発し、一ボタンの切り替えを通じて糖化ヘモグロビン検査と地中海貧血スクリーニング検査に使用でき、国際市場で成功に上場販売した。2会社は電気化学発光検出試薬医療機器登録証37個を追加し、所有する電気化学発光検出試薬医療機器登録証総数は80個に達した。3会社は分子診断関連製品とPOCT関連製品の分野で迅速に自主研究開発と生産を実現し、シリーズ製品は海外市場で販売に成功した。
研究開発への投資が大幅に増加し、純金利は前年同期比1.56 pct減少した。
2021年の会社の販売純金利は24.44%で、前年同期比1.56 pct減少した。主に研究開発費用率が20.02%で、前年同期比1.36 pct増加したためだ。2021年の研究開発費用は1.56億元で、前年同期比50.79%増加した。新規賃金支出は287473万元で、増加割合は57.28%に達した。このうち、COVID-19の疫病の影響を受けて、2020年2-12月に社会保障政策単位によって医療、出産保険のみを納付し、2021年1月に元の政策を回復し、年間養老保険の納付額は約892万元で、前年同期比2147%増加した。2複数の新研究開発プロジェクトをスタートさせる:2021年の研究開発プロジェクトは47件で、前年同期より19件増加した。研究開発物資の消費額は前年同期比約127万元増加し、4%増加した。③新製品の登録、項目検査、臨床試験とコンサルティング評価活動などが大幅に増加：2021年に関連費用1158万元が発生し、2020年より427万元増加し、増加割合は58.44%である。④学術交流活動の増加：2021年の研究開発人員の出張回数は前年同期より明らかに増加し、研究開発活動に関連する交通出張旅費は大幅に増加し、増加費用は81万元に達し、増加割合は88%に達した。
利益予測と投資格付け:会社の核心業務プレートの分析に基づき、20222024の営業収入はそれぞれ10.33億/13.52億/17.36億で、前年同期比の伸び率はそれぞれ32.78%/30.88%/28.40%と予想されている。帰母純利益はそれぞれ2.53億/3.31億/4.37億で、それぞれ32.69%/31.02%/32.21%増加した。EPSはそれぞれ0.60/0.78/1.04で、2022年4月15日の終値で2022年26倍のPEに対応した。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:競争の激しさはリスクを激化させ、重大な顧客協力協定が期限切れになって契約を継続できないリスク、新製品の研究開発に失敗するリスク、新型コロナウイルス肺炎疫情の長期性と繰り返し性リスク。
