\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 369 Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) )
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同社は2021年年報を発表し、年間収入は11.94億元(前年同期+43.95%)で、帰母純利益は3.11億元(前年同期+37.68%)で、非帰母純利益は2.96億元(前年同期+37.68%)で、前期の帰母純利益は2.98億元で、業績は予想に合致した。会社は10株ごとに13.8元を派遣する予定だ。
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IVD業務の需要が拡大し、通常の売上高が大幅に増加
会社は市場開拓を拡大し、通常業務の販売収入は10.83億元に達し、前年同期比57.63%増加した。実験検査類、体液採取類、真空採血システムの営業収入はそれぞれ4.91、3.98と2.26億元で、会社の主な業務収入の93.88%を占め、そのうち実験検査類、体液採取類はそれぞれ前年同期比65.17%、119.30%増加し、主に国内の直販モデルの下でIVDセット業務の販売が大幅に上昇し、前年同期比169.15%増加した。
募集生産能力が徐々に解放され、利益能力が向上する見込みだ。
2021年、会社の粗利率は44.40%で、前年同期比2.68%減少し、主に粗利率の高い防疫製品の営業収入が前年同期比20.59%減少した。また、募集プロジェクトが生産を開始する前に、生産能力の圧力は委外加工を通じて移転し、一部のローエンド製品の生産は合格サプライヤーに移転し、製造費用は前年同期より62.04%増加し、会社の募集プロジェクトの生産能力の輸出に伴い、委外加工費用が低下し、生産能力がさらに向上した。2021年、会社の真空採血システムの生産量は前年同期比40.66%上昇し、医療用消耗品と包材製品は前年同期比47.99%増加し、持続的な高速成長に保障を提供した。
「購入」評価の維持
会社の生産能力の移転はすでに基本的に完成し、2022年に生産能力の向上を迎える見込みである。IVDカスタマイズ製品は長期的な協力を経て顧客の粘性を高め、徐々に量を放出する。当社の22-24年の純利益はそれぞれ4.00/5.13/6.56億ドルで、4月15日の終値に対応し、PEはそれぞれ39/30/24倍で、3年間CAGR 28.06%で、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
生産能力の放出が予想を下回る、市場開拓リスク、医療関連政策リスク、疫情の繰り返しリスク
