\u3000\u30003 Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) 00244)
事件:2022年4月16日、同社は2021年の年度報告書を発表し、年間営業収入は130.83億元で、前年同期比22.85%増加した。帰母純利益は11.63億元で、前年同期比44.83%増加した。非純利益は10億9300万元で、前年同期比47.77%増加した。経営キャッシュフローは13億18000万元で、前年同期比14.82%減少した。基本1株当たり利益は1.8742元で、全株主に10株当たり現金配当金1.35元(税込)を支給する予定だ。このうち、長期株式投資の減損損失は2.71億元を計上した。
同日、同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、第1四半期の純利益は7.11億元-8.13億元で、前年同期比110%-140%増加する見通しだ。非経常損益が帰母純利益に与える影響額は約500万元から800万元と予想されている。
COVID-19核酸検査は26億の収入に貢献し、特別検査がICL収入に占める割合は40%を超えた。
(1)診断サービス業務:2021年の会社診断サービス業務の総収入は66.20億元で、前年同期より30.25%増加し、2019年同期より127.10%増加した。①COVID-19核酸検査収入26.06億元。2021年末現在、累計で約6900万本の核酸検査を完了し、2億2300万人分である。このうち2021年にはCOVID-19核酸検査が約4900万管完了し、検査人数は1億2800万人を超えた。②COVID-19核酸検査収入を除いた診断サービス業務収入は40.14億元で、前年同期より31.97%増加し、2019年同期より37.69%増加した。③COVID-19核酸検査業務を差し引いて、特別検査業務(分子診断、病理診断と質量分析)の収入は14.60億元を実現し、ICL収入に占める割合は40%を超え、前年同期比45.85%増加した。
また、会社は10軒の正確な診断センターを追加し、そのうち省内2軒、省外8軒である。各精確センターの運営は良好で、累計30社の精確診断センターがあり、すでに13社が利益を実現し、このモデルの業務収入は前年同期より50%増加した。
(2)診断製品業務:全国配置のルートネットワークを借りて、会社の診断製品業務は総収入73.21億元を実現し、前年同期より21.37%増加した。1自作製品の業務収入は6億5900万元で、前年同期より75.30%増加した。②チャネル製品の業務収入は66.62億元で、前年同期より17.78%増加した。
COVID-19核酸検査価格の下落の影響で、会社の関連業務の粗利率はやや下落した。
2021年の会社の販売粗利率は38.26%で、前年同期比0.04 pct上昇し、そのうち診断サービス業務の粗利率は48.64%で、前年同期比0.31 pct減少した。チャネル製品業務の粗金利は23.94%で、前年同期比1.12 pct減少した(内部関連相殺がある)。
期間費用の面では、販売費用率は前年同期比0.18 pctから9.25%上昇し、管理費用率は前年同期比1.28 pctから8.47%上昇し、研究開発費用率は前年同期比0.25 pctから3.25%上昇し、財務費用率は前年同期比0.18 pctから1.66%減少し、総合純金利は1.29 pctから11.34%上昇した。このうち、杭検子会社は営業収入64.36億元、純利益11.04億元を実現し、純金利は前年同期比0.91 pct減の17.16%となった。
利益予測と投資格付け:会社の核心業務プレートの分析に基づき、20222024営業収入はそれぞれ150.64億/14.34億/14.97億ドルで、前年同期比の成長率はそれぞれ15.14%/-6.17%/1.86%と予想されている。帰母純利益はそれぞれ15.13億/12.42億/1.99億で、それぞれ30.13%/-17.91%/-3.52%増加した。EPSはそれぞれ2.44/2.00/1.93で、2022年4月15日の終値で2022年の11倍PEに対応した。「購入」の格付けを維持します。
リスクヒント:商誉減損リスク;監督管理政策の変動リスク;市場競争リスク;検査項目の価格低下リスク;新型コロナウイルス肺炎の疫情の変動性リスク。
