コアマイクロ(688052)
投資のポイント
ナノコアマイクロ:中国の隔離チップのリーダー、センシング+隔離技術の組み合わせは高壁座市場を主力とする
センシング+隔離技術の組み合わせで、高障壁市場を主力としている。同社は設立以来、高性能高信頼性シミュレーションチップ設計に力を入れている。センシング+分離を核心とする製品の組み合わせを形成し,インタフェースと駆動とサンプリングチップを徐々に拡張した。同社はASIC製品を感知し、圧力センサ、シリコン友克風、加速度センサなどの多種類の製品をカバーし、自動車の前装市場の量産出荷を実現した。会社のデジタル隔離性能は国際的にリードしており、主に工業制御、新エネルギーと自動車などの高障壁市場に応用され、インタフェース、駆動とサンプリングチップと結合し、完全な製品マトリクスを構築している。
産業トレンド:新エネルギー産業は隔離チップの黄金期を推進し、会社の市占有率は持続的に上昇している。
デジタル分離チップは、強電回路と弱電回路間の信号伝送の安全性を保証するために使用される。新エネルギー時代において、通信、IDC、工業周波数変換及びサーボ、光貯蔵、インテリジェント電力網、新エネルギー車などの市場は急速に発展し、強弱回路間の信号伝送の使用シーンを拡大し、デジタル隔離チップの需要は著しく向上した。会社は中国で希少なデジタル隔離チップの全品類プロバイダであり、製品性能は世界でリードしており、2020年には会社のデジタル隔離チップの世界市場占有率は約5%で、国産代替空間が大きい。未来の新エネルギー時代には、デジタルチップのトップメーカーとして黄金のチャンスを迎える見込みだ。
車規シミュレーション:センシング/隔離/駆動/サンプリングチップの量産供給を加速中国主流車種
会社は積極的に車規級製品を配置し、世界の自動車機能安全の最高等級認証を通過し、複数の製品はAEC-Q 100信頼性テスト基準に合致した。 Byd Company Limited(002594) 、五菱自動車、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 、一汽グループ、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などの主流自動車サプライチェーンに成功し、量産車を実現した。従来の自動車では、会社の圧力、温度センシングチップが吸気/排気システム、ブレーキなどの重要な部位に広く応用されている。新エネルギー自動車の電気化の程度が高いことに対応して、三電+熱管理システムは多種のデジタル隔離類チップ製品の需要を新たに増加した。会社の隔離製品のレイアウトは全面的で、デジタル隔離器/隔離インタフェース/隔離駆動/隔離サンプリング。
収益予測と評価
20222024年の売上高はそれぞれ15.3/21.5/29.0億元で、前年同期比77.22%/44.43%/35.31%増加すると予想されている。帰母純利益4.80/6.98/9.49億元を実現した。EPS 4に対応する.75/6.91/9.39元です。会社のためにチップの細分化の分野のリーダーを模擬して、消費、工業、自動車の多くの分野を配置します。下流の応用は景気が高く、参考は会社より高い。私たちは会社に2022年65 Xの評価を与えます。市場価値312億元に対応する。
リスクのヒント
研究開発の進度は予想に及ばない。ウエハ代行は予想に及ばない。需要が予想に及ばない。疫病のリスク;
