\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 033 Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) )
事件:2021年の新聞と関連公告によると、 Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) 2021年の営業収入は6.71億元で、前年同期+61.88%だった。帰母純利益は1億7500万元で、前年同期比+53.05%だった。同社は2022 Q 1で営業収入1.73億元を実現し、前年同期+130.38%だった。帰母純利益は0.34億元で、前年同期比+33.75%で、会社の炭素基複合材料業務は順調に進展し、新たな業績成長点となっている。
レールブレーキの優位業務は城の深さを保護し、安定した利益能力を維持する。レールブレーキは高速鉄道と地下鉄の正常な運行を保証する短周期の消耗品であり、 Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) は中国のレールブレーキの細分化の竜頭であり、製品の種類が豊富で、市の占有率が高く、2021年末までに、会社は11枚のCRCCが発行した「鉄道製品認証証明書」と7枚の「鉄道製品試用証明書」を持っており、製品は中国の時速160350キロの列車グループ33車種と交流伝動機関車の車種をカバーしている。中国の高速鉄道輸送業界の安定した発展に伴い、高毛金利のレールブレーキ業務は会社に持続的に安定したキャッシュフローをもたらすと予想されている。2021年、会社の軌道交差ゲート業務は営業収入4.22億元を実現し、営業収入総額に占める割合は62.87%、粗利率は69.18%である。
炭素炭素光発電熱場は順調に進展し、自動車の炭素陶製動盤は持続的に力を入れている。炭素炭素光起電力熱場は光伏結晶シリコン製造企業の生産装備であり、 Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) 2021年戦略配置関連分野で、製品は主に炭素炭素板材、るつぼ、導流筒などがあり、2021年末に2000トン級炭素炭素複合材料製品とプレハブ生産ラインはすでに生産開始状態に達した。現在、会社はすでに複数の光起電力シリコンシートメーカーとサンプル送り作業を展開し、中間試験段階に入っており、完成後、会社は光起電力シリコンシートメーカーのサプライヤーシステムに入り、2022年には放出量の増加が期待されている。自動車の炭素陶製ディスクは会社が既存の炭素技術に基づいて外延的に開拓した新しい成長点であり、従来の鋳鉄ブレーキディスクに代わることができ、30%から50%の軽量化を実現し、自動車全体の重量を著しく軽減し、同時に自動車のブレーキの安定性を高めることができる。 Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) 炭素陶製動盤プロジェクトの設計生産能力は15万セット/年に達し、主に新エネルギー自動車、中高級乗用車、商用車及び特殊車のブレーキブレーキシステムに用いられる。今会社はすでに国外のトップクラスの競合品と比較テストを完成して、製品の性能は競合品と相当して、そして Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) と戦略協力協定を締結して、未来の成長空間は広いです。2021年会社の炭素基複合材料業務は営業収入1.42億元を実現し、営業収入総額に占める割合は21.18%、粗利率は60.18%である。
航空大型構造部品の精密製造プレートを配置し、軍需産業分野に切り込む協同効果が初めて現れた。2021年、 Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) 瑞合科技の買収と増資を完了し、正式に軍用航空分野に切り込み、瑞合科技製品は機体枠類、梁、翼梁、翼肋などの主要部品に関連している。現在、瑞合科技はすでに多くの新型番製品/サンプルの設計開発を完成し、顧客範囲を引き続き拡大し、中航工業傘下の2大ホスト工場、中電科傘下の2つの研究所のサプライヤーのシーケンスに順調に入り、中航工業傘下の複数のホスト工場、凌雲グループなどの顧客と注文契約の締結と製品の交付を完成した。2021年、同社の同業務プレートは販売収入0.74億元を実現し、営業収入総額に占める割合は10.95%、粗利率は49.50%だった。
投資アドバイス
Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) は中国のレールブレーキの製造のリーダーで、高景気コースを深く配置し、炭素炭素光発電熱場の業務は順調に進展し、炭素陶製動盤は会社の新しい成長極となり、購入格付けを維持することが期待されている。当社の20222024年の営業収入はそれぞれ12.57億元、17.31億元、21.79億元で、帰母純利益はそれぞれ3.74億元、4.97億元、6.03億元で、20222024年のPEは18倍、14倍、11倍に対応すると予想しています。
リスクヒント:需給構造が悪くなる;新しいビジネスの拡大が期待に及ばない
