\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 952 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) )
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Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) は年報を発表した:2021年に会社の営業収入は106.4億元を実現し、前年同期比23.4%増加し、帰母純利益は7.4億元を実現し、前年同期比10.1%増加した。
投資のポイント：
栽培収穫の生産量は過去最高位で、営業収入は前年同期比23.4%増加した。2021年に会社の営業収入は106.4億元を実現し、そのうち栽培収入は31.4億元、種子収入は15.7億元、食用油収入は30.4億元、米加工収入は13.6億元である。年間麦稲の総生産量は126.6万トンで、前年同期比1.0%増加した。このうち、本部の小麦の平均ムー当たりの生産量は1147斤で、前年同期比4斤増加し、過去最高を更新した。本部の水稲の平均ムー当たりの生産量は1245斤である。開拓基地の小麦のムー当たりの生産量は927斤、水稲は1101斤に達し、いずれも歴史的な高生産レベルである。
良質な耕地資源の優位性を把握し、栽培業務の粗利率を増加させる。会社は農業開墾グループと「土地請負協議」に署名し、毎年農業開墾グループに土地請負費を納付すれば、自主的に約95.5万ムー(2021年秋播)の良質生産基地を栽培経営することができる。2021年11月1日から2026年10月31日まで、会社と農業開墾グループ間の土地請負費単価は398.33元/ムー/年から361.64元/ムー/年に引き下げられ、下落幅は9.21%だった。また、2021年秋までに、会社の移転土地(土地の託管を含む)面積は約28.9万ムーである。2021年会社の水稲生産量は60.9万トン、販売量は22.2万トン、栽培水稲収入は15.5億元で、前年同期比10.7%減少し、粗利率は19.4%増加し、前年同期比4.1 pct増加した。大小麦の生産量は54.0万トン、販売量は87.3万トン、大小麦の収入は13.4億元で、前年同期比1.5%増加し、粗利率は33.1%で、前年同期比6.8 pct増加した。
種業、米加工、食糧油業務が並んでいる。2021年会社の種子業務の販売収入は15.7億元で、前年同期比26.4%増加し、大華種業は省外市場を重点的に配置し、開拓の歩みは明らかに加速し、年間農作物の種子(毛種を含む)38.29万トンを販売した。種子事業の粗金利は11.0%で、前年同期比1.8 pct減少し、主に稲種の粗金利の低下によるものである。会社の米加工業務は営業収入が13.6億元で、前年同期比8.1%増加し、粗利率は6.4%で、前年同期比3.4 pct減少し、年間販売した各種米は34.57万トンである。同社の食用油業務の販売収入は30.4億元で、前年同期比8.0%増加し、粗利率は8.1%で、前年同期比0.9 pct減少し、年間で各種食用油31.01万トンを販売した。
利益予測と投資格付け:20222024年の帰母純利益はそれぞれ8.9/9.8/9.1億元で、対応するPEはそれぞれ23.0/20.8/22.5倍で、「購入」格付けを維持すると予想されている。
リスクヒント:自然災害リスク;食糧価格の下落リスク;栽培コストの上昇リスク;栽培コストの上昇リスク;会社の業績が予想に及ばないリスク。
