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Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 2021年年度報告書を発表:2021年、会社は営業収入95.69億元を実現し、前年同期+40.75%だった。上場企業の株主に帰属する純利益は8億3300万元で、前年同期比+60.75%だった。非上場企業の株主に帰属する純利益は8.21億元で、前年同期+77.71%だった。
投資のポイント：
Q 4業績は予想に合致し、利益能力は持続的に強化されている。2021年Q 4、会社は営業収入32.67億元を実現し、前年同期比+30.61%、前月比+47.16%で、スマートキャビン、スマート運転、ネットサービスの3大製品の収入が着実に向上し、新製品が相次いで量産された。帰母純利益は3.42億元で、前年同期比+70.93%、環比+180033%だった。粗金利は24.76%で、前年同期比+0.67 pct、環比+0.89 pctだった。
年間売上高が100億ドルを超える新しいプロジェクトの注文を受けた。2021年、会社は年化売上高が120億元を超える新しいプロジェクトの注文を獲得し、前年同期比80%以上増加した。スマートパイロット製品、大画面座席製品、スマート座席ドメインコントローラの注文量は急速に上昇し、そのうちスマートパイロット製品は年化売上高が40億元を超える新しいプロジェクトの注文を獲得し、売上高は前年同期比100%近く増加した。
具体的には
1）スマートキャビン業務：会社は中国外チップサプライヤーとスマートキャビン分野で深く協力し、製品競争力を持続的に向上させる。2021年4月、会社と地平線は双方がスマートキャビン分野をめぐって研究開発と技術の深い協力を行うと発表した。2022年1月、会社と高通は双方が第4世代の骁龍に基づいていると発表した。®座席プラットフォームは、第4世代のスマート座席システムを共同で構築している。現在、インテリジェント座席ドメインコントローラ、大画面化座席製品、デジタルメーターなどの座席製品は一汽トヨタ、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車、広汽乗用車、奇瑞自動車、 Byd Company Limited(002594) などの主流自動車企業の新プロジェクトの注文を獲得している。
2)知能運転業務:会社は4世代知能運転ドメインコントローラを設計開発し、異なる顧客のカスタマイズニーズを満たすことができる。徳州機器TDA 4チップに基づいてL 2+レベルの機能を実現できる新しい自動運転ドメインコントローラIPU 02が2021年に正式に発表され、ADAS市場に進出した。英偉達Xavierチップに基づいてL 3レベルの機能を実現できる自動運転ドメインコントローラIPU 03は小鵬P 7に搭載され、2020年に正式に量産された。英偉達Orinチップに基づいてL 4クラスの機能を実現できる自動運転ドメインコントローラIPU 04は、すでに理想を含む複数の項目のポイントを獲得しており、2023年の量産が期待されている。現在、会社の知能運転製品はすでに理想的な自動車、小鵬自動車、一汽紅旗、吉利自動車、奇瑞自動車、広汽乗用車などの取引先の新しいプロジェクトの注文を獲得した。
3）インテリジェントネットワーク接続業務：会社はすでに完成車級OTA、ネットワークセキュリティ、ブルークジラOS端末ソフト、インテリジェントアクセス、座席安全執事、情報セキュリティなどのネットワーク接続サービス製品の商品化を実現し、一汽-フォルクスワーゲン、長安フォード、広汽トヨタ、上汽通用五菱などの多数の顧客の注文を獲得した。
利益予測と投資格付け会社はスマートキャビン、スマート運転とネット接続サービスの三大業務に焦点を当て、顧客は持続的に開拓し、新製品の放量を加速させ、業績は着実に向上し、会社の未来の発展をよく見ている。帰母純利益は12.2、15.9、21.6億元で、前年同期比46%、30%、36%増加した。EPSは2.2、2.86、3.88元で、現在の株価はPEに対して46、35、26倍で、評価値が合理的であるため、会社を「購入」格付けに引き上げた。
リスク提示1)自動車市場の販売台数の伸び率は予想に及ばない。2）自動運転の発展が予想に及ばない；3）会社の新規顧客の注文開発が予想に及ばない；4）チップ不足の緩和が予想に及ばない；5）新業務の展開が予想に及ばない。
