\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 129 Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) )
投資のポイント
22 Q 1の純利益は12.60-13.60億元で、前年同期比132.71-151.18%増加する見通しだ。
2022 Q 1会社は営業収入128.00-138.00億元を実現し、前年同期比71.52%-84.92%増加すると予想している。帰母純利益は12.60-13.60億元で、前年同期比132.71%-151.18%増加した。業績が予想を超えた主な原因は(1)太陽光発電の下流需要が旺盛で、同時にシリコンシートの一環の供給が比較的高い利益能力を維持し、会社210の製品競争力が強い。(2)工業4.0及びフレキシブル製造インテリジェント工場は会社のコスト削減と効率化を推進する。
210シリコンシートの生産能力は放出を加速させ、工業4.0の応用はコスト削減と効率化を推進した。
会社210シリコンシートの生産能力は急速に放出され、寧夏の6期の生産能力は徐々に放出され、製品構造は最適化され、アップグレードされた。2022年末までに総生産能力は140 GWに達すると予想され、そのうち210生産能力は110 GWを超えた。会社は技術革新と技術進歩を通じて、1台の月産は持続的に向上し、単位製品のシリコン材料の消費率は大幅に業界レベルをリードしている。細線化、シート化プロセスの改善を通じて、シリコンシートの出片率とA品率は大幅に向上し、単位キロ当たりの出片数業界は著しくリードしている。工業4.0及びフレキシブル製造インテリジェント工場の生産方式が会社の各産業プレートの作業プロセスと作業シーンでの応用に伴い、会社の一人当たりの労働生産率が大幅に向上し、製品の品質と一致性が持続的に向上し、原材料補助材料の消費が効果的に改善され、工場運営が持続的に低下している。
サプライチェーン管理は日増しに完備し、大株主の増加は長期的な発展の決意を示している。
1月11日から4月12日にかけて、会社の株式0.35億株を集中競売で増資し、増資割合は会社の総株式の1.08%に達した。今回の増加後、 Tcl Technology Group Corporation(000100) は合計29.05%の株式を保有し、会社の将来の持続的な成長に対する確固たる自信を示した。4月7日、内モンゴル自治区人民政府、浩特市人民政府と「戦略協力枠組み協定」と「協力協定」に署名し、内モンゴル中環産業城の建設に投資するプロジェクト群について協力し、会社の元の産業基地の基礎の上で一歩進んで内モンゴル中環産業城を建設した。会社は半導体と光伏二産業チェーンの協同優位性を発揮し、高純多結晶シリコンプロジェクトなどの面で産業チェーン投資協力を展開し、産業チェーン戦略の協同降本、共有発展に有利であり、サプライチェーンの安定を強化し、会社の産業競争力を強固にする。
収益予測と評価
利益予測を引き上げ、「購入」格付けを維持する。太陽光発電シリコンチップの一環の利益能力は予想を上回って、会社のコスト端は持続的に改善して、私達は会社の20212023年の利益予測を引き上げて、母の純利益に帰るのはそれぞれ40.2、65.0、85.0億元(引き上げ前はそれぞれ38.5、60.0、80.0億元)で、前年同期の成長率はそれぞれ269%、62%、31%で、EPSに対応するのはそれぞれ1.24、2.01と2.63元/株で、PEに対応するのはそれぞれ35、21、16倍です。
リスクのヒント:太陽光発電の需要は予想に及ばない。プロジェクトの生産拡大の進度は予想に及ばない。
