\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 048 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
核心的な観点：
2021年の保利販売規模は着実に増加し、業界のトップの地位を維持し、そのうち17都市の売上高は百億を超え、深耕効果は著しい。同時に、会社は財務の安定、キャッシュフローの健康を維持する情況の下で、大量の低価格の良質な土地を獲得して、未来の利益率の修復に対して推進の役割を果たすことができます。
一、業界トップの地位が安定し、多業態が業績の向上を推進する
2021年、保利は5349.3億元の販売額を実現し、前年同期比6.4%増加した。年内、同社の珠江デルタと長江デルタの合計販売額は2800億元を超え、53%に達した。私たちは会社の販売規模と営業収入が長期にわたって安定して増加できる2つの原因があると考えています。第一に、投資の定力を堅持します。会社は“核心都市+都市群”の深耕戦略を堅持して、珠江デルタ、長江デルタの開拓金額は合計54%を占めます。第二に、不動産生態業務の持続的な拡大。保利の生態業務には、不動産、商業、酒管、長賃貸マンション、不動産金融分野が含まれており、規模は2020年に比べて上昇している。
二、低価格の良質な資源を積極的に補充し、利益能力が安定している。
業界の利益率が一般的に低下している状況で、会社の粗利益率は26.8%で、前年同期比5.8ポイント低下し、純利益率は13.1%で、前年同期比3.4ポイント低下した。しかし、会社の利益率は徐々に修復されます。なぜなら、第1陣の集中供給地の激しい競争の中で、会社は投資の定力を維持し、高いことを追求せず、盲従せず、第2陣と第3陣の成約熱が低下し、市場が理性に戻ったとき、急速に投資に力を入れ、広州、南京、アモイなどの都市の低割増率地塊を獲得し、年間平均土地取得価格は6821元/平方メートルで、前年同期比8%下落したからです。
三、融資コストが31 bp下がり、財務構造が健康を保つ
会社のキャッシュフローは健康レベルを維持し、年間5020億元の資金回収を実現し、返済率は93.8%であり、4年連続で経営性キャッシュフローの純額を正としている。年内に発行される会社債は86.9億元、中期手形は100億元で、平均融資コストは4.46%で、2020年より31 bp下がり、業界内のリードを維持し続けている。会社は規模の増加を追求すると同時に、健康な財務構造を維持している。各指標はいずれも「三つの赤い線」の中緑級企業基準に合致している。
