\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 882 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) )
イベントの概要
会社は1 Q 22の収入が12.9億元で、前年同期比+35.2%だったと発表した。帰母純利益は7352万元で、前年同期比+130%だった。
分析判断：
1 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) Q 1収入、純利益状況は前期業績予告区間の中枢偏上にある。
2、分制品、Q 1チーズの収入は10.4亿元で、前年同期より+50%だった。このうち、チーズ棒の収入は8億元前後で、全体のチーズ業務プレートの前年同期比の増加よりも速く、Q 1自体は閑散期で、今年のQ 1は昨年のQ 4より上昇したと判断した。低温チーズ棒リングは昨年のQ 4より状況が改善したと判断した。常温チーズ棒は商品を展開する過程にあり、Q 1会社の販売店数はさらに327社から5690社増加し、3月以来、全国の疫病が繰り返し、生産能力の供給が緊張していると予想され、後続の疫病がコントロールされた後、リズムがさらに加速することを期待している。他のチーズの収入は2億4000万元前後と予想され、前年同期比+30%前後の安定した比較的速い成長を維持し、そのうち家庭の食卓線は今年明らかに力を入れ、疫病のオタク消費の恩恵を受けている。
3、Q 1の純金利は5.7%で、前年同期比+2.4 pctsで、全体の利益能力が向上した。分割を見ると、粗利率は前年同期比+0.1 pctで、チーズ業務の粗利率は上昇を維持し、液体乳業務は全体の粗利率に牽引されていると判断した。販売費用率は前年同期比-1.2 pctsで、純金利の上昇の主な源であり、規模効果と費用管理制御を体現している。今後、販売規模がさらに上昇するにつれて、純金利が引き続き上昇することを期待している。
投資アドバイス
Q 1実績は前期予告中枢の上方に位置し,閑散期と疫病の圧力の下でQ 1実績は良好であった。われわれは202224年の収入予測66/85/105億元を維持し、帰母純利益予測4.3/6.9/9.3億元、EPS予測0.82/1.34/1.8元である。2022/4/18終値は34.22元で、P/Eはそれぞれ42/26/19倍だった。購入格付けを維持する。
リスクのヒント
①常温新品の販売が予想に及ばない；2疫病の持続時間が長すぎる。3市場競争がリスクを激化させる。④食品安全問題。
