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イベントの概要
同社はこのほど2021年度報告書を発表し、年間営業収入は5.25億元で、前年同期比26.02%増加した。帰母純利益は1億5400万元で、前年同期比43.63%増加した。非帰母純利益1.43億元を実現し、前年同期比40.54%増加した。会社は2021年に収入と利益の急速な成長を実現し、私たちは会社が置かれている暗号業界が盛んで、需要が旺盛で、会社が引き続き比較的速い成長を維持することを助けることができると考えています。
コアコースは急速に成長し、経営の質は持続的に向上している。
収入の分割から見ると、会社の伝統的な優位性のある金融業界は2021年に2億9900万元の収入を実現し、前年同期比28.33%増加し、比較的速い成長を実現した。金融業界が会社の総収入に占める割合は57%に達し、持続的に安定した急速な成長は会社全体の経営業務の向上に役立つ。
粗金利から見ると、同社の2021年の総合粗金利は72.12%で、前年同期比1.37 pct上昇した。私たちは主に会社の製品化の程度が向上し、人件費が徐々に下がっていると考えています。年報によると、2021年の会社の人件費と技術サービスコストは前年同期比1.81%増加し、収入側の成長率をはるかに下回った。これは総合粗金利の上昇に大きな貢献をした。私たちはこの傾向が続く見込みで、一つの面から会社の経営品質の向上を体現していると考えています。
費用率から見ると、同社の2021年の販売費用率は18.21%で、前年同期比0.29 pct減少した。管理費用率は7.89%で、前年同期比0.02 pct減少した。研究開発費用率は19.15%で、前年同期比0.45 pct減少した。3つの費用の合計は0.76 pct減少し、私たちは会社の費用端のコントロールが良好で、特に疫病がより多くの企業に遠隔またはオンラインのメンテナンスと交付方式を受け入れることを促し、会社が費用率の面でより良い表現をすることを促したと考えています。
金融業界のパスワード需要に立脚し、製品と顧客を横縦双方向に開拓する。
金融業界は現在、商用パスワードの需要が依然として旺盛である。銀行側によると、同社の年報によると、2021年には銀行業での優位性を引き続き強固にし、人民元の越境支払いシステム(CIPS)、越境支払い管理システム、金利報告システム、電子信用状の2期、デジタル通貨の安全に引き続きフォローしている。われわれは、銀行の情報化面での資本支出が持続的に増加しており、デジタル人民元などの新興業務の展開も、銀行業の情報化への投入を加速させると考えている。安全投入も情報化投入の持続的な増加に伴い、商用パスワードを主とする情報安全需要は長期的に持続する見込みである。一方、金融信創の推進も商用暗号業界に新たなチャンスをもたらした。年報によると、同社は情報技術の革新応用を積極的に展開しており、現在、兆芯、海光、飛騰などの国産チップに基づいて鼎安シリーズの複数の信創製品を発表している。ファーウェイ生態イノベーションセンターなど多くの生態パートナーのテスト認証は、国産メーカーなどと共同で安全で信頼性があり、協力して国産生態チェーンを構築している。非銀行業を見ると、2021年に会社は証券、先物、基金、保険などの汎金融分野の製品と解決策の配置を強化し、その国密改造プロジェクトに安全保障を提供した。証券先物業界の国密改造に対する需要は持続的に釈放され、会社の業績の増加をもたらす見込みだと考えています。
金融を核心とし、政企業の顧客を横方向に開拓する。会社は金融分野での長年の深い耕作によって、現在すでに身分安全、通信安全、データ安全、モバイル安全、クラウド安全、安全プラットフォームなどのシリーズ製品を備えており、金融業界から横方向に顧客の開拓を行うことが期待されている。2021年、会社は政府機関の収入0.93億元を実現し、前年同期比37.84%増加し、成長率は比較的速い。年報の発表によると、会社は政府分野で、既存の優位業界の解決方案を利用して、財政、人社、医療保険、タバコ、交通などの業界のカバーを深化させ、裁判所、公安などの業界を追加し、市場占有率を高めた。
商密を基礎として、縦方向に網安製品ラインを開拓する。製品の次元から見ると、会社は商用パスワード関連製品を主とするほか、他の網安製品ラインを縦に開拓している。会社が取得した核心技術から見ると、会社はまだゼロ信頼システム、負荷バランス、態勢感知などの網安製品を配置しており、製品ラインのさらなる拡大が期待されている。
投資アドバイス
Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) は中国をリードする情報セキュリティ製品とソリューションプロバイダとして、暗号技術を基礎として、横方向に金融から政企業業界に広がり、縦方向に暗号から他の網安製品に広がり、持続的な比較的速い成長を実現する見込みである。当社は202223/24年に営業収入6.66/8.36/10.42億元を実現し、前年同期比26.9%/25.5%/24.7%増加すると予想している。帰母純利益は2.02/2.63/3.32億元で、前年同期比31.1%/30.1%/26.4%増加した。初めてカバーし、購入-Aの投資格付けを与え、6ヶ月の目標価格65.10元を与え、2022年の30倍の動的収益率に対応した。
リスクのヒント:下流業界のパスワードの需要は予想に及ばない。疫病は製品の普及と交付に影響する。
