\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 137 Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) )
売上高は同32.27%増加し、純利益は同27.66%減少した。2021年、会社の営業収入は同32.27%増加した。帰母純利益は3億1000万元で、前年同期比27.66%減少した。粗金利は12.01%で、前年同期比3.44%減少した。純金利は3.09%で、前年同期比45.31%減少した。EPSは0.39元です。配分案は10株ごとに現金配当1.70元(税込)を配分する。Q 4単四半期の営業収入は26.63億元で、前年同期比36.08%増加した。帰母純利益は0.48億元で、前年同期比37.02%減少した。粗金利は12.28%だった。
新材料プレートは業績の増加を主な駆動とし、新エネルギープレートは純利益を牽引した:2021年の会社の新材料の合計販売台数は18.08万トンで、前年同期比16.60%増加した。売上高は90.73億元で、前年同期比49.76%増加した。純利益3.91億元を実現し、前年同期比41.36%増加し、販売台数の伸び率をはるかに上回った。新エネルギープレートの太陽光発電コンポーネントの販売台数は246 MWで、前年同期比56.84%減少した。売上高は7億6700万元で、前年同期比46.92%減少した。純利益-0.80億元を実現し、前年同期比152.66%減少した。主に2021年の世界的な疫病の影響で海運費が大幅に上昇し、業界の爆発でシリコン材料に代表される原材料価格が高い企業と、米国が両面部品に関税を徴収したことによる。
新材料プレートは積極的に生産を拡大し、価格が上昇した。会社の下流は5 G通信、半導体チップ、新エネルギー自動車などの高景気業界で、市場空間が広い。会社は戦略的にハイエンドの生産能力を拡張し、2023年の銅合金の総生産能力は26.7万トンに達し、2021年より34.80%増加すると予想されている。2025年には31.7万トンに達し、2021年より59.95%増加した。現在、重点的に建設中のプロジェクト:1)5万トンの特殊合金帯材プロジェクトは2022年6月末に完成する予定である。2)6700トンアルミニウムワイヤプロジェクトは製品認証及び試作作業を推進している。3)ベッケンホフ(ベトナム)31800トン棒、ラインプロジェクト実施設備の入荷、設置及び調整作業;4）アルミナ分散銅プロジェクトは小ロットの供給を実現する；5）スマートターミナルレンズ専用材料プロジェクトはすでにベンチマーク顧客テストを完了し、生産設備の調整を行っている。同社は製品の付加価値を高めるために研究開発を続け、2021年の新材料製品の単トン価格は4.39万元/トンで、前年同期比33.77%増加した。新生産能力の建設と高付加価値の積み重ねによる価格向上は、下流の強い需要の牽引の下で、量価の一斉上昇を実現することが期待されている。
新エネルギープレートは利益の修復を実現する見込みがある:米国は両面 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池部品の関税免除権を回復し、会社の業務の正常な運営に有利である。短期的に見ると、海運費の上昇、シリコン材料の不足による価格の上昇はしばらく続くだろう。中長期的に見ると、炭素中和の背景の下で、太陽光発電コースは引き続き高景気を維持し、下半期のシリコン材料の放出量に伴い、海運費が下落し、2022年下半期の会社の新エネルギー業務プレートは利益の修復を迎える見込みだ。
初カバー購入-B格付け:2022年の新材料販売目標は23.85万トンで、そのうち、合金帯材、棒材、線材はそれぞれ6.5、10.6、3.45万トン、精密フィラメントは3.3万トンである。光起電力コンポーネント販売目標1000 MW。業界の判断、会社の2022年の販売目標と建設中のプロジェクトの進度を結びつけて、2022年から2024年までの1株当たりの収益はそれぞれ0.83、1.15と1.56元で、純資産収益率はそれぞれ12.4%、15.1%と17.4%であると予測しています。会社は持続的にハイエンドの生産能力を拡大し、製品構造を最適化し、高付加価値製品は持続的に会社に利益をもたらすことが期待され、初めて購入-Bの提案をカバーした。
リスクヒント:生産能力の放出が予想に及ばない;原材料価格の上昇が続いてコストが増加した。国際政策の変動海運費が高騰し続けている。下流の需要の増加は予想に及ばない。海外疫病の深刻な持続的な影響など。
