\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 312 Shenzhen Yanmade Technology Inc(688312) )
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2021年、会社の営業収入は4.28億元で、前年同期比22.03%増加した。帰母純利益は1億2200万元で、前年同期比19.66%増加した。
投資のポイント：
下流応用分野の開拓は業績の増加を牽引する。FPC電気信号のテスト下流の応用は広く、現在は主に消費電子分野に集中しており、従来のテスト需要は消費電子の携帯電話、タブレットを主としており、スマート時計などの着用可能設備の出荷量が急速に増加するにつれて、テスト需要が向上し、会社のテスト治具の収入が前年同期比55%増加した。営業総収入は前年同期比22.03%増加した。
研究開発費用は前年同期比60%近く増加し、多分野で段階的な進展を遂げた。2021年、会社の研究開発費用は8742.7万元で、前年同期比57.25%増加し、営業収入の20.45%を占めた。研究プロジェクトにおいて、FPCA後道全プロセス解決方案(折り曲げ-ICT/FCTテスト-視覚外観欠陥テスト)はすでに業界の主流の取引先に認可され、市場普及段階にある。Socketモジュールのサンプル指標は合格し、小ロットの注文を取得した。SiPチップの自動テストと選別設備は、技術方案の検証段階にある。HDIボード、ICキャリア自動化試験設備、車載FPC試験設備は技術開発段階にある。
第2本部を建設して生産能力を向上させる。会社は3.92億元を投資して杭州で全国第二本部基地を建設する計画で、敷地面積は40ムーで、サービス範囲は華東、華中地区をカバーし、長江デルタ地区の先進装備製造産業集団の優位性を十分に利用し、産業チェーンの配置を完備し、会社の生産能力を向上させる。
利益の予測と投資の格付け私達は、会社はFPCテストの領域で長年深く耕して、技術能力はリードして、取引先の資源は優良品質で、研究プロジェクトで着地を加速して、新しい業績の成長点をもたらすことができると思っています;未来の第二本社基地が完成した後、生産能力は明らかに向上し、FPCテスト分野における会社のトップの地位を引き続き強固にする。20222023/2024年の帰母純利益はそれぞれ1.49/1.84/2.30億元で、対応PEは19/16/12倍で、初めてカバーされ、「購入」の格付けを与えた。
リスク提示会社の自動化テスト設備の成長率は予想に及ばない。研究開発の進度は予想に及ばない。生産能力の向上の進度は予想に及ばない。新しい分野の業務の開拓の進度は予想に及ばない。粗利率の下落リスク。
