\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 526 Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) )
イベント会社は2021年年度報告書と2022年第1四半期報告書を発表した。
21年の業績は持続的に増加し、粗利率は21年で11.03億元減少し、前年同期比+0.81%で、そのうち豚用ワクチン、鳥用ワクチンはそれぞれ10.57億元、0.11億元に貢献し、前年同期比+29.85%、-11.23%だった。帰母純利益は5.71億元で、前年同期比+27.45%だった。非返還後の純利益は5.54億元で、前年同期比+28.59%だった。会社の総合粗金利は79.80%で、前年同期比-2.98 pctで、主に大量の固定資産の減価償却を追加した。期間費用率は20.31%で、前年同期比-1.48 pctで、主に会社の管理費用の増加幅が大きい。2022 Q 1、会社の営業収入は2.03億元で、前年同期比-36.46%だった。帰母純利益は0.91億元で、前年同期比-46.28%だった。非後帰母純利益は0.87億元で、前年同期比-48.1%だった。売上高の粗金利は72.95%で、前年同期比-10.77 pctだった。期間の費用率は22.51%で、前年同期比+1.28 pctで、そのうち研究開発には0.24億元が投入され、前年同期比+13.77%だった。配当予案:10株ごとに現金配当金1.9元(税込)を支給する。
豚周期の下行の影响を受けて、22 Q 1会社のワクチンの贩売は影响を受けて21年会社の豚用ワクチンの収入の増加は著しく(+29.85%)、主に下流の生豚の养殖业界の需要はわりに良くて、会社は県市级ワクチンの普及会议を展开することを通じて21年の会社の豚用ワクチンの粗金利は81.79%で、前年同期比-1.95 pctで、依然として高位状態を維持している。22 Q 1、豚の価格が低迷し続けているため、下流の養殖業者のワクチン購入意欲が低下している会社のワクチン販売量は市場需要の収縮の影響を受け、四半期の販売粗利率は2019 Q 4に近づいている。動物ワクチン業界は養殖後の周期属性を備えており、豚周期の上昇段階の到来に伴い、養殖業者の利益能力が回復し、ワクチンの販売を徐々に利益を上げ、業界を静かに待つ。βレベルの弾性回帰。
研究開発の投入の増加は著しく、多元化製品の配置は21年に会社の研究開発の投入は0.8億元で、前年同期+35.42%で、収入比7.25%を占めている。同社は豚偽狂犬gE遺伝子欠損滅活ワクチン(HNX-12株)、豚B型脳炎生ワクチン(継代細胞源、SA 14-14-2株)など5項目の新獣薬登録証明書を取得した。2022 Q 1会社は引き続き研究開発に力を入れ、研究開発の投入は営業収入の11.81%を占め、過去最高を記録した。22 Q 1末現在、同社は38件の新獣薬登録証明書を取得し、そのうち華中農大と協力して研究開発して証明書29件を取得し、第三者と協力して研究開発して証明書8件を取得し、独立して研究開発して証明書1件を取得した。このうち、豚偽狂犬病遺伝子工学生ワクチン、牛伝染性鼻気管支炎遺伝子工学生ワクチンなど多くの製品が実験室研究の過程にある。また、同社はペットワクチン市場と微生態製剤市場を積極的に開拓し、そのうちペットワクチン、診断試薬はそれぞれ166.03%、66.69%増加した。既存の優位製品に基づいて、新製品を重ねて徐々に発売し、豚の周期が上昇し、会社の業績が期待できる。
投資提案会社は中国豚用ワクチンの市場化販売のトップ企業であり、研究開発への投資を持続的に増やし、製品の多元化を実現し、業界競争力を徐々に強化している。後続の生豚の上り周期が到来するにつれて、会社のワクチン販売量の向上を著しく牽引し、業績の増加は期待できる。当社は20222023年にEPSがそれぞれ1.23、1.68元で、PEが19、14倍に対応し、「推薦」の格付けを維持すると予想しています。
リスクのヒント
1、下流養殖業界のリスク；
2、華中農大と協力して研究開発するリスク;
3、技術革新のリスク；
4、生産安全のリスクなど。
