\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 25 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) )
転換可能な債務が着地し、CDMO業務が急速に発展している。
4月17日、 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) は「転換社債発行公告」を発表し、転換社債発行が実施された。浙江暉石は主に原料薬、中間体などのCDMO業務に従事し、業務能力は原料薬、肝心な中間体などの技術開発、中試験、規模化生産をカバーしている。我々は、浙江暉石と Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) の既存業務は産業チェーン上で協同能力が強く、転換債務プロジェクトの実施は研究開発側と製造側から全面的に Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) CDMOサービス能力を向上させ、CDMO業務は急速な発展段階を迎えると予想している。イノベーション分子ブロックの蓄積の優位性に基づき、 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) はイノベーション薬アウトソーシングサービスの全産業チェーンを絶えず開拓し、縦方向一体化配置「Non-GMP/GMP中間体-原料薬-製剤」などのイノベーション薬CDMO業務を展開し、さらにイノベーション薬発見技術プラットフォームを構築し、お客様に新薬スクリーニングサービスを提供した。疫病、為替レートと新生産能力の放出遅延の影響を受けて、私たちは会社の利益予測を下方修正し、20212023年の帰母純利益は5.11/4.07/5.86億元、EPSはそれぞれ2.56/2.04/2.93元、20212023年の帰母純利益は4.80/3.94/5.25億元、EPSはそれぞれ2.40/1.97/2.63元、現在の株価対応PEはそれぞれ35.0/42.6/31.9倍で、会社のCDMO業務は間もなく急速な発展期を迎える。私たちは「購入」の格付けを維持します。
CDMOの業務能力を全面的に向上させ、業績の急速な成長のために堅固な基礎を築く
人材の面では、会社は続々と複数のCDMO分野のベテラン専門家を導入し、医薬製造の業界のハイエンド人材を導入することで、会社のCDMO業務の実力を急速に強化すると考えている。生産能力の上で、浙江暉石の現在の生産能力は350立方メートルで、2021年末より90%増加し、生産能力の続々と釈放は、今後2-3年の会社の肝心な中間体と原料薬CDMO業務の急速な成長の基礎を築いた。お客様とプロジェクトでは、分子ブロックの分野で卓越した設計、合成と供給能力により、礼来などの大手多国籍企業とVertex、百済神州などのバイオテクノロジー会社と協力関係を築き、多くの良質なお客様と豊富なCDMOプロジェクトを備蓄しており、漏斗効果も徐々に現れるだろう。以上の要因に基づいて、 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) CDMO事業は急速な成長段階を迎え、業績の持続可能な成長を迎えると予想されています。
リスクヒント:CDMOの生産能力が予想に及ばない、顧客の流失リスク、募集プロジェクトが予想に及ばないなど。
