\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 353 Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
同社は2021年に87.76億元の売上高を実現し、前年同期比5.80%増加した。2021年、原材料、大口商品及び国際海運価格の上昇を受けて、会社の経営コストが向上した。通年の売上高と帰母純利益はそれぞれ87.76と15.86億元で、同5.80%と-6.17%増加し、粗純金利はそれぞれ34.86%と18.36%で、前年同期比3.04と2.40ポイント低下した。Q 4単四半期の売上高と帰母純利益は32.48億元と4.40億元で、13.13%と-23.57%増加した。
国際原油価格の上昇は中国の開発力の増強を重ね、石油・ガス業界の情勢は引き続き好転している。20年1月以来、COVID-19の疫病の影響で、世界の原油と天然ガスの需要は大幅に減少し、国際原油価格と天然ガスの価格は短期的に大幅に下落した。しかし、疫病の局部情勢の好転とロシアとウクライナの衝突などの地政学的リスクの激化に伴い、2021年の国際原油価格の揺れが上昇し、WTI原油先物の平均価格は68.01ドル/バレルで、年間上昇幅は55%を超え、12年来最大の年間上昇幅を記録した。ブレント原油先物価格の平均価格は70.94ドル/バレルで、年間上昇幅は53.6%を超え、5年ぶりの年間上昇幅を記録し、石油・ガス業界の情勢は引き続き好転している。Spears&Associationの報告によると、2021年の世界の油田設備とサービス市場の支出は201675億ドルで、同3.46%増加し、圧裂設備市場の規模は156.67億ドルで、同19.21%増加した。また、2021年は中国の「第14次5カ年計画」の第1年で、 Petrochina Company Limited(601857) 企業は引き続き探査開発に力を入れ、そのうち原油生産量は1.99億トンで、増加幅は2.1%に達し、天然ガス生産量は205262億立方メートルで、増加幅は約8.2%だった。非常規の石油・ガス資源の急速な発展は会社の装備製造と技術サービスに新しいチャンスをもたらした。
世界の重点市場を突破し、手で注文がいっぱいです。2021年、会社はアメリカ市場で大きな進展を遂げ、その中にはタービン圧裂設備の注文2セットを締結し、電気駆動圧裂などの設備に付属した30 MW発電ユニットの注文を初めて締結した。また、クウェートでも約27億元の北部ジュラシック生産施設の5期プロジェクトの注文を受けた。2021年、会社は累計147.91億元の税込み注文を獲得し、51.73%増加し、過去最高を更新し、年末の在庫注文は88.60億元だった。注文が徐々に納品されるにつれて、会社の今年の業績レベルは明らかに上昇する見通しだ。
リチウム電池負極材料プロジェクトを積極的に配置し、「石油・ガス+新エネルギー」の二主業戦略を形成する。国家の二重炭素政策計画に応えるため、会社は多元化戦略を実施し、すなわち従来の石油・ガス主業を推進した上で積極的に新エネルギー分野を配置した。現在、会社は甘粛天水で10万トンのリチウムイオン電池黒鉛負極材料一体化プロジェクトを実施し、嘉庚革新実験室と協力して1.8万トンのリチウムイオン電池シリコン基複合負極材料プロジェクトを実施した。将来、会社はハイエンド工業製品の研究開発製造経験によって、リチウム電池負極材料の広い市場チャンスを把握し、それによって会社の長足の発展を推進する。
収益予測と評価。同社は世界の圧裂設備のトップであり、世界の圧裂設備の需要回復と同社の受注状況を考慮すると、20222024年の同社の帰母純利益は22.03、26.06、31.49億元と予想され、現在の価格はPE 16.5、13.9、11.5倍で、同社の「増持」格付けを維持している。
リスク提示:国際原油価格の変動リスク;為替リスク;新製品の開拓は予想に及ばなかった。
