\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 516 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
2021年の収入は前年同期比78.93%増加し、帰母純利益は前年同期比138.63%増加した。会社は2021年に20.47億元の売上高を実現し、前年同期比78.93%増加した。帰母純利益は3億7100万元で、前年同期比138.63%増加し、業績の大幅な増加は主に太陽光発電業界が会社の製品販売量の大幅な増加を牽引したことによるものである。会社の2021年の粗利率/純金利は37.66%/17.95%で、前年同期より+1.60/+4.37 pct上昇し、利益能力は主要系会社の太陽光発電設備の技術リードを持続的に強化し、製品は持続的に更新し、同時に費用率のコントロールが良好であることによるもので、2021年の会社の販売/管理/研究開発/財務費用率は3.82%/5.39%/7.08%/1.00%で、前年同期より-0.50/-0.99/+0.98/+0.22 pct変動し、研究開発費用率は主要系会社の研究開発投入を増加した。研究開発材料と人員報酬の増加によるものである。会社の経営性キャッシュフローの純額は3.17億元で、前年同期比106.78%増加し、返済は良好である。
シリアル溶接機業務は高速成長を維持し、単結晶炉/リチウム電気/半導体業務は新しい空間を突破した。会社は全世界の光起電力コンポーネントの直列溶接機のリーダーで、業務は縦方向にシリコンシート選別機、単結晶炉と電池焼結焼なまし一体炉などの設備まで延びて、横方向にリチウム電気モジュール/ACK生産ラインと半導体結合機まで広げます。業務別に見ると、同社の太陽光発電設備/リチウム電気装備業務の2021年の収入はそれぞれ17.25/0.96億元で、前年同期比78.16%/181.02%増加した。具体的には、光起電力コア製品の主ゲート溶接機の2021年の販売台数は1144台で、前年同期+72.81%で、高い市場シェアを維持している。また、新製品の持続的な突破は会社のより大きな空間を開く:1)太陽光発電単結晶炉の突破は1.37億元のロット注文を獲得した。2)接合焼なまし一体炉(光注入)は大量の注文を取得し、取引先の高度な認可を得た。3)2021年会社のリチウム電気モジュール/ACK生産ラインは蜂の巣エネルギーの注文を取得し、単一注文金額は初めて1億元を超えた。4)2022年4月6日、会社は Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 子ロットのアルミニウム線結合機の注文を受け、会社が輸入独占を破り、頭部の密封工場の供給システムに入ったことを示した。現在、中国の結合機市場の規模は約50億元で、主に輸入を主とし、国産の代替空間が広い。2021年に会社の結合機製品はすでに多くのメーカーで試用され、今回の頭部ロット注文は結合機業務の発展をさらに牽引することを期待し、2022年にはさらに突破を実現することが期待されている。
手書き注文が十分で、将来の業績は高い増加を維持する見込みだ。2021年、同社は42.56億元(税込)、前年同期+77.41%、新規受注42.81億元(税込)、前年同期+60.52%で、そのうち2021 Q 4の新規受注は14.18億元で、受注が加速した。会社の受注が十分であることは2022年の業績の急速な成長を力強く支えるだろう。
リスクのヒント:太陽光発電の新規組立機は予想に及ばない。業界競争が激化する。原材料価格変動リスク。
投資提案:会社は光起電力溶接機のリーダーであり、手の注文が十分で高成長を保証し、多点配置のリチウム電気、半導体業務も突破し、新たな成長空間を開くことが期待されている。当社は202224年の帰母純利益が5.24/6.85/8.96億元で、PE 38/29/22倍に対応し、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えると予想しています。
