\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 18 Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) )
会社は2021年の年報を発表し、利益は前年同期比98.25%増加した。会社のコバルト銅業務は急速な成長を実現し、新たな生産能力は徐々に解放された。増持格付けを維持する。
評価を支えるポイント
会社の2021年の利益は前年同期比98%増加し、予想に合致した:会社は2021年の年報を発表し、年間営業収入は43.50億元を実現し、前年同期比93.00%増加した。利益は6億6300万元で、前年同期比98.25%増加した。非利益は6億9400万元で、前年同期比268.94%増加した。試算によると、2021 Q 4の利益は1.77億元で、前年同期比2.63%増加し、前月比35.57%増加した。非利益は1億5100万元で、前年同期比256.45%増加し、前月比0.46%減少した。会社の年報業績は予告区間に合致する。
主な業務は安定的に発展し、コバルト銅の出荷量は急速に向上した:新エネルギー自動車業界の急速な発展から利益を得て、会社の2021年のコバルト、銅製品の販売量は前年同期比大幅に向上し、コバルト製品の販売量は8243トンで、前年同期比38.08%増加し、銅製品の販売量は34599トンで、前年同期比26.64%増加した。コバルト、銅業務の営業収入は43.40億元で、前年同期比93.54%増加し、粗利率は30.74%上昇し、前年同期比6.89ポイント上昇した。このうち、コバルト製品の営業収入は25.62億元で、前年同期比125.67%、粗利率は34.38%増加し、前年同期比19.08ポイント上昇した。銅製品の営業収入は17.78億元で、前年同期比59.83%、粗利率は25.48%増加し、前年同期比7.08ポイント減少した。
新増産能力は徐々に釈放される:会社は資金投資プロジェクトの中の「5000トン電積コバルト」生産ラインを「6000トン電積銅」生産ラインに改築し、2021年末に生産を開始した。同時に、元の生産ラインにコバルト沈殿、圧縮濾過、フラッシュ蒸着などの工程を増やし、「5000トン水酸化コバルト」生産ラインに改築し、2022年第2四半期に生産を開始する予定である。子会社安徽寒鋭は年間5000トンの金属量コバルト粉末生産ラインの技術改革・拡張プロジェクトを生産し、2022年1月に正式に生産を開始した。子会社赣州寒鋭は全面的にプロジェクトの進度を細分化し、第1期は2022年6月末に正式に生産を開始する予定である。
評価
現在の株価の下で、会社の2021年の年報と業界の需給状況を結びつけて、私たちは会社の20222024年の予測1株当たりの利益を3.92/4.14/4.38元(元の予測の薄い1株当たりの収益は3.12/3.46/-元)に調整して、市場収益率の14.9/14.1/13.3倍に対応します;増持格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
3 C電池と新エネルギー自動車の需要は予想に達していない。世界のコバルト鉱の採掘投入は予想を超えた。価格競争が予想を上回った。テクノロジー反復リスク;海外経営と為替リスク;COVID-19疫病の影響は予想を超えた。
