\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 19 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
会社は2021年度報告書を発表する
超硬材料貢献増量、特殊装備牽引業績:2021年、会社は営業収入75.14億元を実現し、前年同期比16.26%増加した。帰母純利益は4億8500万元で、前年同期比76.77%増加した。超硬材料分野の製品育成ダイヤモンド、工業ダイヤモンドの下流需要の急速な増加から利益を得て、会社の利益能力は著しく向上し、2021年に粗金利20.74%を実現し、前年同期比+3.16 pctを実現した。軍品子会社の北方紅陽は2億4300万元の損失を出し、会社の業績を牽引した。
ダイヤモンドの供給が需要に追いつかないことを育成して、生産能力は業界の配当を享受します
子会社の中南ダイヤモンド製品の市場占有率は長年連続して世界トップを維持し、2021年の貢献収入は24.07億元で、前年同期比+25.1%だった。粗利率43.45%を実現し、前年同期比+6.14 pctだった。2021年、同社の超硬材料の販売台数は50億カラットを超え、2018年より約10億カラット減少し、生産能力を育成ダイヤモンドに徐々に傾斜させる見通しだ。会社は大カラットの製品の上で優位性が明らかで、すでに30カラット以内の育成ダイヤモンドのブランクを安定的に生産することができて、3カラット以上の高品質の育成ダイヤモンドのブランクを量産することができます。2021年以来、会社は加速している。φ900などの大チャンバプレスが取り付けられ、生産能力が向上した後、業績の増加が期待できる。
特殊装備業務は底部が安定しており、業績は持続的に改善される見込みである。
2021年、会社の特殊装備業務は営業収入43.88億元を実現し、前年同期+15.05%だった。粗利率10.70%を実現し、前年同期比+0.82%だった。会社は中国兵器工業グループ傘下の知能弾薬上場プラットフォームであり、国家の複数の重点型番製品の研究開発と量産能力を備えている。現在、会社の軍需産業の業務注文は十分で、粗利率は回復して底の信号を釈放し、軍品の購入定価メカニズムの完備と更新に伴い、業績は持続的に改善される見込みだ。
投資提案:会社の主な製品の供給が需要に追いつかず、生産能力が向上した後、業績は持続的に増加する見込みで、20222024年にそれぞれ帰母純利益9.73/12.61/14.09億元を実現し、現在のPEの推定値がそれぞれ30 x/23 x/21 xであることに対応し、「購入」の格付けを与える。
リスクヒント:育成ドリル下流需要が予想に及ばず、業界競争が激化し、特殊装備の注文が変動している。
