\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 501 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
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会社は2021年の年度報告を発表し、年間営業収入は241億4000万元で、前年同期比21.59%増加した。帰母純利益は44.76億元で、前年同期比65.41%増加した。非課税後の純利益は40.03億元で、前年同期比78.30%増加した。
コメント:
半導体設計業務が著しく増加し、自動車/セキュリティCISが目立った
2021年の年間業績はほぼ予想に合致し、半導体設計業務の売上高は203.80億元で、前年同期比18.02%増加し、半導体販売業務の売上高は36.60億元で、前年同期比47.28%増加した。半導体設計の三大プレートの中で、CMOSイメージセンサー製品の売上高は162.64億元で、前年同期比10.66%増加した。
研究開発の投入を増やし、優位性を強固にし、募金プロジェクトを順調に実施し、長期的な発展を助力する。
会社は技術の研究開発を非常に重視して、2021年に会社の半導体設計業務の研究開発の投入は26.20億元で、前年同期比24.79%増加して、研究開発の投入を増大して会社の製品のアップグレードと新製品の研究開発に十分な保障を提供して、更に会社の半導体IC設計分野の優位性を強固にします。2021年に会社は転換可能な債務募集24.40億元を発行し、「CMOSイメージセンサ研究開発のアップグレード」、「高性能イメージセンサチップテストの拡大生産」などのプロジェクトに使用し、募金プロジェクトの順調な実施は会社がCIS業界の発展チャンスを把握するのに有利であり、下流の高景気によるCIS需要の高成長を十分に受益し、CIS分野での市場占有率をさらに向上させる。
収益予測と投資提案
最近の疫病は業界の上下流部分の供給に衝撃を与え、当社の22-23年の営業収入はそれぞれ319.27/406.20億元(元の値340.40/428.81億元)、純利益はそれぞれ56.60/71.07億元(元の値57.96/76.70億元)と予想されている。2022年4月18日の終値に対応するPEはそれぞれ28/22/18倍で、CIS分野での競争優位性が明らかであることを考慮すると、車載とセキュリティCISが会社の業績駆動力となり、2022年の利益予測に対応するPEは約40倍で、目標価格は258.00元で、「購入」評価に引き上げられた。
リスクのヒント
下流需要が予想に及ばず、製品の反復アップグレードが予想に及ばず、下流顧客の導入が予想に及ばない。
