\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 039 Hangzhou Arcvideo Technology Co.Ltd(688039) )
業績は短期的に圧迫され、研究開発戦略は新しい業務に投入された。会社の営業収入は4.2億元で、前年同期比14.3%増加し、帰母純利益は0.6億元で、前年同期比40%下落し、非帰母は0.5億元で、前年同期比36.3%下落した。このうち第4四半期の売上高は2.3億元で、前年同期比7%増加し、帰母純利益は0.5億元で、前年同期比41.6%下落し、非帰母は0.5億元で、前年同期比37.6%下落した。売上高から見ると、伝統的なメディア業務は2億9500万元で、前年同期比1%下落し、主に伝統的な広電プロジェクトが収入を減少したことが確認され、汎安全業務は79%から1億2000万元に増加し、成長の勢いは良好である。利益の面から見ると、全体の粗利率は48.3%で、前年同期比1.4ポイント下落した。主にメディア収入の粗利率が6ポイント下落したことによるもので、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ1.7増加、0.8減少、4.8増加、0.03ポイント減少した。全体的に、収入の遅延と研究開発への投入の増加により、会社の業績が短期的に圧迫され、会社のメディア業務の回復と未来の新しい業務の次第に力を入れるにつれて、成長軌道に戻る見込みだ。
核心技術は業界をリードし、超ハイビジョン産業は発展を加速させた。同社はビデオのコーデック技術で業界をリードしており、高ダイナミックレンジ(HDR)ビデオ技術シリーズの標準に深く参加し、8 KAVS 3 HDRVividエンコーダを率先して発売し、同時に8 K専門デコーダが業界をリードしていた。5 G技術の発展の下で、超ハイビジョンビデオの発展に従って、会社はすでに中国中央テレビ局の8 K超ハイビジョンチャンネルの建設を深く支持して、同時に最近芸超(アジア太平洋)の金額が1793.2万ドルの契約を落札しました。将来、広電メディア、キャリア、インターネットビデオの超ハイビジョンビデオへの投入、および「百城千屏」の普及に伴い、会社は技術のリード優位性によって超ハイビジョン産業の発展を十分に受益する。
新しい業務を配置し、会社の成長空間を開く。2021年、同社の研究開発には0.9億元が投入され、前年同期比47%増加し、売上高に占める割合は21.75%で、ここ数年のピークに達した。会社の研究開発投入は主に下層ビデオコーデック技術とアルゴリズム、汎安全5 Gエッジスマート端末及び車載スマート分野などの方向である。同社は2021年下半期に当虹鷹眼5 Gスマート端末を発売し、大量のビデオ画像のリアルタイム再送、リアルタイム監視の実現に可能性を提供し、未来は超ハイビジョンビデオ時代の標準製品になる見込みだ。同時に、会社はスマート車載分野を積極的に配置し、自身のビデオストリーム処理技術をスマート座席に運用し、顧客体験を強化している。全体的に、5 Gエッジスマート端末と車載分野の市場は比較的広く、将来的には会社のもう一つの成長極になる見込みだ。
リスクのヒント:お客様のニーズが弱まる;インテリジェント端末の普及は予想に及ばない。車載インテリジェント業務は予想に及ばなかった。
投資アドバイス:初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
20222024年の純利益は1.44/1.74/2.29億元で、前年同期比134.0/21.4/31.1%増加する見通しだ。EPS=1.79/2.17/2.85元を薄くし、現在の株価はPE=26.1/21.5/16.4 xに対応している。同社は超ハイビジョンビデオリーダー企業のために、「購入」の格付けを与えている。
