\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 927 Sinosoft Co.Ltd(603927) )
投資のポイント
投資事件:会社は2021年の年報と利益分配の予案を発表した:営業収入は62.81億元で、前年同期比8.65%増加した。純利益は5.77億元で、前年同期比21.15%増加した。非経常損益を差し引いた純利益は5.54億元で、前年同期比18.73%増加した。10株ごとに現金配当金5.50元(税込)を配分し、現金配当金32648万元を配分する見通しだ。
会社の業務構造はさらに最適化され、利益能力と人効指標は持続的に向上している。2021年、会社のソフトウェア類業務の収入は49.76億元で、2020年より12.29%増加し、成長率は前年より1.12ポイント上昇し、粗利率は34.18%に達し、前年より0.97ポイント上昇した。システム統合とそのサービス業務収入は12.90億元で、2020年より3.83%減少した。「類似多重」ソフトウェア開発の理念と業務構造の改善を堅持し、会社の利益能力と人効指標の向上を牽引したため、そのうち2021年の粗利率は29.52%に達し、前年より1.50ポイント上昇した。純金利は9.19%に達し、前年より0.95ポイント上昇した。1人当たりの利益は2020年の2.62万元から2021年の2.97万元に上昇した。
保険IT収入は急速に増加し、顧客の粘り強さはさらに向上した。会社は終始保険会社の取引先の粘性を強化することを堅持して、保険会社と長期的な協力関係を創立します。2021年の保険ITの収入は35億3000万元で、前年同期比18.64%増加し、売上高比は55.8%に達した。このうち保険IT分野で500万元以上の収入を実現した顧客は141社で、2020年より13社増加した。「保険+」戦略の深化に伴い、会社は保険仲介機構、保険科学技術会社、クラウドインフラメーカー及びその他の業界の顧客に対して保険IT関連収入2.84億元を実現し、前年同期比88.02%増加し、将来、会社の保険IT業務及び主な業務の成長率に新たな活力を注ぐ見込みである。
研究開発と革新を重視し、「保険+」戦略と国際化戦略を開拓する。2021年、会社の研究開発費用は8.43億元で、2020年より8.86%増加し、売上高に占める割合は13.42%だった。会社は引き続き「保険+」戦略と国際化戦略の開拓に努力している。「保険+」戦略の実施による直接業務収入は634433万元で、粗利率は44.55%に達し、健康管理、自動車後市場サービス、ガス安全、医療商保など多くの分野をカバーし、システム建設とドッキング、マーケティングサービス、自動化核保険と賠償など多くの面に関連している。会社は大陸以外の取引先に対して1億4500万元の業務収入を実現した。
投資提案:CCIDによると、2024年の中国保険業界のITソリューション市場規模は250.39億元に達し、2024年の年平均複合成長率は22.6%に達すると予想されている。将来の保険ITソリューション市場は比較的高速な成長態勢を維持し、会社は業界の絶対的なリーダーとして、持続的に利益を得ることができる。同時に、会社は「保険+」戦略と国際化戦略を展開しており、会社の発展を加速させることが期待されている。これに基づいて、20222023年、2024年の増収と利益予測を調整し、20222024年の総収入はそれぞれ72.71/83.09/93.37億元(20222023年前値は72.60/80.92億元)、帰母純利益はそれぞれ7.15/8.68/10.41億元(20222023年前値は7.15/8.57億元)、EPSはそれぞれ1.20/1.46/1.75元、対応PEはそれぞれ21/17/15倍と予想している。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:監督管理政策が変化し、人材競争の圧力が激化し、新業務の開拓が予想に及ばない
