\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 392 Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
イベント:
Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) は1季報を発表し、営業収入は31.7億元で、前年同期比285%増加し、帰母純利益は13.3億元で、前年同期比360%増加し、非純利益は13.1億元で、前年同期比368%増加し、経営活動のキャッシュフロー純額は4.5億元で、前年同期比484%増加した。
コメント:
HPVワクチン、試薬及び活性原料の迅速な放出量、業績は予想を超えた
会社の収入の増加は主にHPVワクチンと検査試薬と活性原料から来ている。このうちHPVワクチンQ 1ロットの発行は86ロットで、前年同期比325%増加し、収入は22億元、純利益は10億元前後に貢献する見通しだ。現在、同社のワクチンルートは全国2500余りの区県疾病管理センターを有効にカバーし、接種ポイント18000余りを管轄しており、今後HPVワクチン接種意識の向上と政策支援に伴い、急速な成長を維持することが期待されている。
体外診断プレートでは、核酸検査の補充として、同社のCOVID-19抗原キットが複数の国の認証を取得し、3月14日にCFDAから発行された登録証を取得し、4月末の生産能力は300万部に達する見通しで、世界のCOVID-19抗原キットに対する需要が急激に増加するにつれて、同社に新たな増量をもたらすことが期待されている。
WHOの1/2針法は中短期免疫接種プログラムに影響しないことを提案
世界の青少年のHPVワクチン接種率は15%未満で、中低所得国は長期にわたって供給が需要に追いつかない状態にあり、HPVワクチンの子宮頸癌予防に対する有効性は比較的明確である。WHOは現在の2/3針の代わりに1/2針を接種するプログラムを提案しており、主に中低所得国のカバー率を高めるためだと予想している。しかしWHO関連文献の臨床終点は持続性感染の観察であり、正式な臨床研究ではない癌前病変の発生率であるため、臨床終点を変えるには少なくとも5年以上の臨床検証が必要であり、中短期的には免疫接種プログラムに影響を及ぼさないと予想されている。
収益予測と投資格付け
HPVワクチンの持続放出量および抗原試薬および活性原料の需要増加による新たな増加と、規模拡大による粗利率の上昇および費用率の低下を考慮すると、22-24年の売上高はそれぞれ103140/158億元(元は91/123156億元)で、純利益は39/55/66億元(元は32/46/62億元)で、前年同期比96%/40%/21%増加し、EPSはそれぞれ6.5/9.0/10.9元/株で、現在の株価PEは42/30/25倍で、後続の研究開発パイプラインが豊富で、長期的な成長空間を開き、購入格付けが期待されている。
リスクのヒント
疫病の影響リスク、HPVワクチン接種は予想に及ばず、研究開発の進展は予想に及ばず、政策と監督管理のリスク
