\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 882 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) )
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2022年04月18日夜、同社は2022年1季報を発表した:2022 Q 1の売上高は12.86億元で、同35.24%増加し、帰母純利益は7352万元で、同129.55%増加した。
投資のポイント
第1四半期は予想をやや上回り、チーズ事業が高成長した。
同社の2022 Q 1売上高は12.86億元で、同35.24%増加し、帰母純利益は7352万元(株式インセンティブ償却の影響を考慮している)で、同129.55%増加した。第1四半期の売上高、利益はいずれもこれまでの業績予告の中枢から上昇した位置にある。2022 Q 1の粗利率は38.82%(同0.14 pct増加)で、製品構造の最適化によるものである。純金利6.31%(同2 pct増)、販売費用率(同1.2 pct減)、管理費用率(同0.1 pct減)、営業税金及び付加割合(同0.2 pct増)による。
第1四半期の利益の伸び率は引き続き収入の伸びより速く、私たちは以下のいくつかの原因があると考えている:1)会社は「製品のリード、ブランドの占位、ルートの精耕、管理のアップグレード」の4つの核心戦略を緊密にめぐり、製品のリード性開発に引き続き焦点を当て、ブランド建設の投入力度を強化し、ルートの開拓と沈下の深耕を絶えず推進している。2)広告費用は昨年第4四半期に前置された。3)チーズプレートの製品構造のアップグレード、新製品の常温チーズ棒とチーズスライスなども貢献し、第1四半期のチーズ業務は同50%増加した。
チーズ棒は引き続き力を入れ、直営ルートは高く成長している。
製品別に見ると、2022 Q 1チーズ業務の売上高は10.42億元で、同50%増加し、81.2%(同7.8 pct増加)を占めた。チーズ棒の売上高は約8億元(うち常温が2億元を超え、低温が約6億元)で、同60%前後増加すると予想されている。
ルート別に見ると、2022 Q 1の販売ルートの売上高は9.25億元で、同30%増加した。直営ルートの売上高は0.94億元で、同118%増加した。貿易売上高は1億5300万元で、同4%増加した。
地域別に見ると、2022 Q 1北区の売上高は6.36億元で、同44%増加した。中区の売上高は3.73億元で、同10%増加し、疫病の影響によるものである。南区の売上高は2.75億元で、同63%増加した。2022 Q 1末現在、同社は5690のディーラーを持ち、純327社増加し、市場開拓を続けている。
チーズのリーダーシップを強化し、ブランド製品のルートがそろっている。
2022年会社の四大措置、護衛の実現目標:1)チーズ製品の構造をさらに豊かにし、チーズ類のリーダーを作る。小売製品の端で、会社はチーズ棒のさらなる急速な成長を重点的に推進し、「常温で広く、低温で精進する」ことで、製品のカテゴリ上のリレーの発展を形成する。飲食チーズシリーズでは、同社は既存の優位製品であるマスリラチーズをベースに、チーズスライス、クリームチーズ、希クリーム、バターなどの製品の開発と普及をさらに強化し、製品の組み合わせを絶えず豊富にする。2)ブランド建設に力を入れ、消費者のチーズの心の位置づけをアップグレードする。2022年は第2次5カ年計画の開局の年で、全面的に“チーズは Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ”のブランドイメージと価値の訴えを形作り、“ Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ”を全国で有名で、消費者がよく知っているチーズブランドにします。3)引き続きマーケティングネットワークのカバーを拡大し、システム全体のルート優勢を構築する。オンライン下の小売ルートに対して、「常温で広く、低温で精進する」という指導の下で、会社は引き続きルートの沈下と深耕を推進し、全国性と地域性の商超、コンビニ、母子商店などのサイトのカバー力を強化し、小売端末のサイト数の増加率を確保する。電子商取引のルートに対して、会社は絶えず天猫、京東の2大電子商取引プラットフォームの基礎を固め、さらに全ネットのマルチプラットフォームのカバーを完備している。会社も積極的に社交プラットフォーム、出前家プラットフォーム、大型商超ネット購入タイムリープラットフォームなどの新しい小売ルートを抱擁する。4)管理レベルを絶えず向上させ、持続可能な発展のために基礎を固める。会社は引き続き「数智妙可」の建設を推進し、スマートサプライチェーンプラットフォームを構築し、デジタル中台を構築し、デジタル化学工場を建設し、事務自動化を実現する。
収益予測
私たちは会社がチーズ棒に焦点を当て続け、消費者の心を強化し、チーズ類のリーダーを作ることを期待しています。20222024年のEPSは0.8/1.26/1.85元と予想され、現在の株価はPEに対応してそれぞれ43/27/18倍となり、「推薦」投資格付けを維持している。
リスクのヒント
マクロ経済の下落リスク、疫病が消費を牽引し、常温チーズ棒の普及が予想に及ばず、チーズプレートの成長が予想に及ばず、市場競争が激化している。
