\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 16 Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
重要な要素のレポート:
同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、上場企業の株主に帰属する純利益は4.0-4.8億元で、前年同期比42.1%-70.5%増加した。非経常損益を差し引いた純利益は3.9億7000万元で、前年同期比61.0%-94.0%増加した。
投資のポイント：
22 Q 1は非業績が高く成長し、業界のトップは手で注文が十分である。21年、会社は売上高と利益の前年同期比の大幅な増加を実現し、売上高の前年同期+56.4%、帰母純利益の前年同期+100.2%を実現し、利益の増加率は売上高の増加率をはるかに上回り、主に交付能力の持続的な向上から利益を得て、規模効果の下で利益は十分に釈放された。22 Q 1控除後の純利益は高成長を実現した。現在、会社は手で注文が十分で、21 Q 3まで、会社は結晶設備とインテリジェント化加工設備の契約が177.6億元を完成していない。私たちの統計によると、今年もシリコンの一環の拡産の年で、シリコンの拡産計画は約160 GWで、昨年の約150 GWを上回って規模を拡大した。会社は太陽光発電単結晶炉のリーダーとして、業界の拡産から十分に利益を得ている。
コード半導体設備を増やし、業績の新たな成長曲線を構築する予定だ。会社は特定の対象者に14億2000万元を超えず、12インチ集積回路の大シリコンチップ設備試験実験ラインプロジェクト(7.5億元)、年間80台の半導体材料研磨及び薄化設備生産製造プロジェクト(5億元)と補充流動資金(4.242億元)に使用する予定である。このうち、半導体研磨薄化設備プロジェクトは産後、年間45台の薄化設備と35台の研磨設備の生産能力を形成し、建設期間は24カ月で、産後の年間販売収入は6.23億元増加する見通しだ。会社は半導体設備の技術面で長年配置して、薄化機の技術パラメータはすでに国際先進レベルに達して、両面研磨設備の技術パラメータはドイツPeter-woltersを標的にすることができて、中国の少数の両面研磨設備を生産する能力のある会社です。お客様については、8インチ半導体加工設備が量産され、12インチ研磨や研磨など一部の設備がお客様の検証を経て販売され、他の加工設備も続々とお客様の検証中です。現在、会社はすでに取引先Bと1.41億元8-12寸減薄研磨設備契約を締結し、 Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) と8寸研磨ライン8000万契約を締結した。
三大材料分野のリレーの発展は、会社の業績の成長性をよく見ている。会社はシリコン、サファイア、炭化ケイ素の三大材料をめぐって、太陽光発電設備の技術優勢の下で、半導体設備、サファイア及び炭化ケイ素業務の業績リレーを積極的に推進している。22 Q 1会社の半導体設備の注文量は前年同期比で急速に増加し、サファイア材料業務と補助材料消耗業務も前年同期比で増加した。炭化ケイ素については、原料合成-結晶成長-研磨研磨研磨加工の炭化ケイ素から試作ラインを構築し、6インチ炭化ケイ素ウエハが顧客の検証を受けた。会社はすでに取引先Aと仕入れの意向を形成して、22-25年の取引先は優先的に会社の炭化ケイ素基板の合計が23万枚を下回らないことを仕入れます。会社は既存の光起電力シリコン材料の技術優勢の下で、積極的に業績の新しい成長点を求めて、未来半導体設備、サファイアと炭化ケイ素材料の業績リレー量を形成することが期待されています。
利益予測と投資提案:当社の20212023年の営業収入はそれぞれ59.6/95.6/131.8億元、帰母純利益はそれぞれ17.2/24.8/35.0億元と予想され、4月15日の終値に対応する市場収益率は38.4 x、26.6 x/18.8 xで、会社の「購入」格付けを維持している。
リスク要因:太陽光発電業界の下流拡大は予想に及ばず、半導体設備の技術研究開発は予想に及ばず、新製品の開拓は予想に及ばない
