\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
業績が予想に合致する
Byd Company Limited(002594) と Byd Company Limited(002594) 電子は2022 Q 1の業績予告を発表し、 Byd Company Limited(002594) は母の純利益約6.5~9.5億元を実現し、前年同期より+174%~+300%増加する見込みである。 Byd Company Limited(002594) 電子は、前年同期比-85%~-75%の純利益約1.2~2億元を達成すると予想している。 Byd Company Limited(002594) 全体の業績は予想に合っている。
逆境の下で市占有率はさらに強固になり、未来allin新エネルギー車
22 Q 1期間中、西安、深センなどの疫病予防・コントロールは会社の自動車生産に一定の影響を及ぼしたが、販売台数は依然として増加を維持している。22 Q 1会社の自動車販売台数は29.1万台で、前年同期比+180%、前月比+1%だった。新エネルギー乗用車の割合は約21%で、前年同期比+9.6 pct、環比+0.2 pctだった。技術サイクルと車種サイクルが共振し、新エネルギー自動車の受注が十分で、3月からガソリン車の生産を停止し、新エネルギー自動車業務に専念する。
規模効果が利益改善を牽引する
Byd Company Limited(002594) 電子は、下流の需要が弱く、疫病の予防とコントロールなどの要素の影響を受け、利益能力が大幅に低下した。 Byd Company Limited(002594) 電子を差し引いた後、自動車、二次電池、太陽光発電プレートなどを含め、帰母純利益は約5.7~8.2億元で、前年同期より黒字に転換し、環比+14%~+63%と予想されている。主に新エネルギー自動車の販売台数が大幅に増加したため、利益が大幅に改善され、上流原材料の上昇による利益圧力にある程度対抗した。
22年間の収益性の改善が期待される
会社はe 3.0とDM-i技術は、車種の反復を加速させ、販売台数は急速な成長期にあり、22年の年間販売台数は150万台を超える見込みだ。原材料価格の上昇の影響で、会社の短期利益能力が圧迫されており、自動車販売規模の拡大と原材料価格の正常化に伴い、利益の曲がり角が到来する見通しだ。22年前の2月、会社は2回自転車の価格を値上げし、車全体の利益は引き続き改善される見込みだ。同時に、会社は深い電池技術の蓄積に頼って、電池の生産能力の建設を加速して、未来動力電池とエネルギー貯蔵電池の大規模な外供給を実現すると予想しています。
収益予測と投資提案
当社は将来の発展を期待しており、20222024年の純利益はそれぞれ100157、223億元で、前年同期比+230%、+57%、+42%で、対応するPEはそれぞれ74、47、33倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント
原材料価格の上昇、人民元の為替レートの変動、疫病の影響が予想を上回った。
