\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 610 Keeson Technology Corporation Limited(603610) )
イベント:4月17日、 Keeson Technology Corporation Limited(603610) は2021年度報告書を発表した。2021年、会社の営業収入は29億6700万元で、前年同期比31.28%増加した。帰母純利益は3.57億元で、前年同期比30.61%増加した。非返還後の純利益は3億1700万元で、前年同期比35.99%増加した。このうち2021 Q 4当季の営業収入は7億8900万元で、前年同期比14.64%増加した。帰母純利益は1.06億元で、前年同期比27.13%増加した。非後帰母純利益は0.74億元で、前年同期比14.26%増加した。
大規模なお客様の協力は安定しており、スマート電動ベッド北米市場は比較的速い成長を維持しています。
2021年、同社のスマート電動ベッド、マットレス、部品およびその他の収入はそれぞれ26.22、1.25、1.35億元で、前年同期比33.74%、3.99%、17.97%増加し、スマート電動ベッドは高速成長を維持した。2021年の会社の海外業務の収入は27.54億元で、前年同期比32.53%増加し、95.58%を占めた。同社は泰普爾丝漣、舒達席夢思の2大北米マットレス大手の主な知能電動ベッドサプライヤーであり、2021年の海外業務の高増加は主に泰普爾丝漣の加速放量(業績の伸び率が70%を超えた)によるもので、英国の有名なマットレスブランドDreamUKを買収し、英国市場への進出をきっかけにした。会社と大顧客の協力関係は安定しており、テプル国際と3年間の電動ベッド製品の製造と供給協定に再署名した。同時に、会社は積極的に国境を越えた協力を推進し、スマート時計の世界のリードサプライヤーGarminと世界戦略協力協定を達成し、スマートシステム製品のデータ応用分野での普及を実現し、新たな成長点を形成することが期待されている。
冬季五輪に特化したスマートベッドブランドの認知を高め、多元協力の新しいモデルが中国市場に力を入れる。
2021年の国内業務の収入は1億2700万元で、前年同期比9.33%増加し、4.42%を占めた。2022年北京冬季五輪と冬季パラリンピックの唯一のスマート電動ベッドサプライヤーとして、会社は「スマート睡眠、科学技術冬季五輪、中国智造」を核心とし、冬季五輪村と各競技場に6000枚以上のスマート電動ベッドと20個の睡眠体験倉庫を提供し、ブランドイメージを深く構築した。ルート別に見ると、1)オンライン上のルートについて、会社は積極的にマルチプラットフォームの配置を行い、華為HiLink生態圏と連動し、北京駐在東京造に合併して続々と新製品を発売した。2)大口ルートの面では、会社の科学技術賦能ホテル、不動産物業、養老業界:分野をまたぐ協力ホテルの新業態で、全国の各ハイエンドホテルに知能電動ベッドを敷設する。緑城と手を携えて、緑城のユーザーに知能電動床の健康管理サービスを提供する。養老機構、医療部門を通じてスマートベッド製品を普及させ、創始した「養医護」モデルは在宅養老助力であり、21年9月に工信部の「2021年新型情報消費モデルプロジェクト」を承認され、将来の放量は可能である。
値上げは順調に着地して利益能力の回復を助長し、資産回転のスピードアップはROEの向上を駆動する。
21年の会社の総合粗金利は前年同期比2.54 pctから35.47%下落し、主に原材料コストの上昇、世界のコンテナ不足による運賃の高い企業によるものだ。21年7月から会社の値上げが徐々に実施され、21 Q 3、21 Q 4の粗利率が上昇した。21年の会社期間の費用率は22.47%で、前年同期比2.64 pct減少し、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ9.09%/7.45%/4.77%/1.16%で、前年同期比はそれぞれ-0.53/-0.58/-0.46/-1.06 pctで、費用の有効な管理制御はある程度粗利率の下落圧力を緩和し、純金利は前年同期比小幅に0.06 pctから12.04%減少した。加重平均ROEは前年同期比2.16 pctから11.62%上昇し、主に資産回転率が前年同期比0.09回から0.73回上昇したためだ。
投資提案:中長期的に見ると、消費のアップグレード傾向の下で、世界のスマート電動ベッドの品類浸透率は持続的に向上する見込みである。 Keeson Technology Corporation Limited(603610) は中国のスマート電動ベッドのリーダーとして、製品の技術研究開発と革新能力が業界をリードし、海外の大顧客の協力が安定していると同時に、積極的に中国市場を開拓し、会社のベトナム、メキシコ工場及び本社の400万枚のスマート電動ベッドプロジェクト(二期)が相次いで生産を開始し、将来の業績は安定して成長する見込みである。20222024年の営業収入は35.29、42.37、49.44億元で、前年同期比18.95%、20.06%、16.69%増加すると予想されています。帰母純利益は4.21、5.04、6.08億元で、前年同期比17.88%、19.73%、20.64%増加し、PEは11.9 x、10.0 x、8.3 xに対応し、購入-Aの投資格付けを与えた。
リスク提示:電動床業界の競争がリスクを激化させ、国内販売モデルの開拓が予想に及ばないリスク、国際貿易政策のリスク。
