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会社は2021年に営業収入47億元を実現し、前年同期比18%増加した。帰母純利益は3億7000万元で、前年同期比32%下落した。ROEは6.1%で、前年同期より3 ptc下落した。Q 4は売上高12.3億元を実現し、前年同期比5.8%下落し、帰母純利益は-0.6億元で、前年同期比132.78%下落し、年間売上高帰母利益の前年同期比増加率はいずれも徐々に減少した。
投資のポイント
2021年の業績が予想を下回る――信用と資産の減損損失は計3.6億元計上
会社は2021年に47億元の売上高を実現し、前年同期比18%増加した。帰母純利益は3億7000万元で、前年同期比32%減少した。四半期別に見ると、2021 Q 1-Q 4の売上高の帰母利益は前年同期比徐々に減少し、Q 4の売上高は12.3億ドルで、前年同期比5.8%減少し、帰母純利益は-0.6億ドルで、前年同期比132.78%減少した。業績が予想に及ばないのは、主に下流の不動産需要の景気低下などの総合的な影響だ。2021年の年間中国の住宅工事面積は前年同期比5.2%増加し、住宅の新着工面積は11.4%下落し、基礎建設投資は0.21%増加し、年間累計は前年同期比毎月下落し、ポン源指数は2021年に下落し続け、ポン源トン米の利用率は2021 M 7-2021 M 12が当月の歴史の最低点に連続して位置した。信用減損損失は3.25億元、資産減損は0.35億元と慎重な態度を示している。
下流需要の回復を期待し、利益能力、経営性キャッシュフローの改善を待たなければならない。
会社の2021年の粗金利は35%で、前年同期より3 pct下がった。主にタワー設備の賃貸価格が低くなり、中国の大口商品の価格が上昇するなどの不利な要素が影響している。2021年の販売費用は3096万元で、前年同期比20.5%減少した。管理費用は3億5000万元で、前年同期比32%増加し、主に報酬、保険料などの増加によるものである。研究開発費用は1億2000万元で、前年同期比3%増加した。財務費用は3億4000万元で、前年同期比38%増加し、利息支出によるものだ。同社の2021年の経営活動によるキャッシュフローの純額は2400万元で、前年同期比84%大幅に下落し、主に部品の購入、労務費の支払いの増加などの短期的な要因で、下流の返済圧力が重なった。
生産能力が拡大し,竜頭市の占有率を向上させる
2021年の不動産景気が低下し、ポン源賃貸は業務配置を最適化し、新市場を開拓し、知能製造再製造と賃貸サービス総合基地の建設を秩序正しく推進し、核心地区に対して初歩的なカバーを実現し、二三線都市の配置を加速させ、サービス半径を縮小し、生産再製造能力を強化し、サービス効率と品質を高め、トップ市場の占有率を向上させることが期待されている。
2022年には安定した成長業務の弾力性に注目する。
2022年の安定成長の予想が強まり、不動産基盤建設は一定の支持を形成する見込みだ。2022 M 1-2022 M 2中国の住宅の新着工面積は前年同期比12.2%下落し、一部の地方政府は住宅購入の制約を緩和し始め、不動産業界の改善が期待されている。基礎建設の発展力は明らかで、2022 M 1-2022 M 2全国のインフラ建設投資は前年同期比8.1%増加し、一定の支持を形成する見込みである。短期会社は依然として圧力を受けており、安定した成長予想の下で業績の弾力性に注目している。
収益予測と評価
当社の業績予測は20222024年に帰母純利益3.5/8.2/10.5億元を実現し、前年同期比-6%/133%/28%増加し、EPS対応は0.36/0.85/1.08元で、現在のPE対応は23/10/8倍で、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
不動産基盤建設投資は予想を大幅に下回った。親会社のその他の業務経営は予想に及ばない
