\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 610 Keeson Technology Corporation Limited(603610) )
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会社は2021年の年報を発表した:2021年の年間売上高は29.67億元で、前年同期比31.28%増加した。帰母純利益は3.57億元で、前年同期比30.61%増加した。非課税後の純利益は3億1700万元で、前年同期比35.99%増加した。基本1株当たりの収益は1.28元です。国元の観点:
値上げ伝導コスト上昇の影響、Q 4粗利率リング比修復
会社は上半期に原材料と海運コストの上昇の影響を受けて、粗利率の下落が明らかになった。2021年7月会社は主要な取引先と協議して値上げして、Q 4の粗利率は38.28%まで修復して、前年同期比+3.06 pct、環比+3.34 pct;同社の21年間の粗金利は35.47%に達し、前年同期比-2.54 pctだった。四半期別に見ると、同社のQ 1-Q 4売上高はそれぞれ6.53/6.75/8.51/7.89億元で、前年同期比+25.03%/+42.20%/+47.86%/+14.64%だった。帰母純利益はそれぞれ0.72/0.63/1.17/1.06億元で、前年同期比+3.24%/6.89%/88.76%/27.13%だった。粗金利はそれぞれ35.23%/3.09/34.94/38.28%、純金利はそれぞれ10.88%/9.21%/13.66%/13.29%だった。2022年にコスト端の圧力が緩和されれば、会社の利益能力はさらに改善される見込みだ。
生産能力の拡張は着実に推進され、グローバル化の配置は持続的にコード化されている。
生産能力については、同社の年間400万枚のスマート電動ベッド本部プロジェクト(一期)が2020年に投入され、2021年のスマート電動ベッド生産量は142.97で、前年同期比+30.65%だった。同社は2022年にメキシコ工場の生産能力の上昇を積極的に推進するとともに、メキシコスポンジプロジェクト、スプリングマットレスプロジェクトの着地生産を加速させる。2.4万台の電動ベッドのデータセンターサービスの能力。市場開拓の面では、中国では2022年の北京冬季五輪と冬パラリンピックの唯一のスマート電動ベッドサプライヤーとして、冬季五輪村と各競技場に6000以上のスマート電動ベッドと20の睡眠体験倉庫を提供し、ユーザーの肯定を勝ち取った。海外では、泰普爾丝漣と舒達席夢思の2大北米マットレス大手の主なスマート電動ベッドサプライヤーとして、2021年にGarminと世界戦略協力協定を達成し、協力したデジタル健康ソリューションは2022年に世界で普及し、販売される見通しだ。会社のグローバル生産基地は配置を加速させ、市場需要は秩序正しく開拓され、未来は安定した成長を維持する見込みである。
「製品+サービス」の2輪駆動で、収益モデルがアップグレードされる見込み
同社は研究開発への投資を重視し、2021年の研究開発支出は1億4100万元で、前年同期比+19.49%で、収入に占める割合は4.77%だった。2021年8月 Keeson Technology Corporation Limited(603610) 検査センタはCNASが発行した実験室認可証明書を取得し、会社の検査センタが認可範囲内で国際と相互承認する検査能力を備えていることを十分に証明した。また、同社は「製品販売」から粘り強さと収益性の強い「サービス販売」にアップグレードしており、SaaSの睡眠健康サービス管理を提供することで、同社のビッグデータ分野の優位性と結びつけて、ユーザーの粘り強さを著しく向上させ、障壁をさらに向上させる。
投資アドバイスと収益予測
会社は中国のスマート電動ベッドのリーダーであり、規模と研究開発技術において強い優位性を持っており、現在の海外市場の浸透率は依然として大きな向上の余地があり、中国市場の導入と消費者教育は着実に展開されており、会社は将来浸透率と市占率の二重向上から利益を得ることが期待されている。当社の22-24年の売上高はそれぞれ37.60/47.13/54.96億元で、帰母純利益は4.73/5.74/6.88億元で、EPSは1.69/2.05/2.46元/株で、PEは10.54/8.69/7.25倍で、「購入」の格付けを維持すると予想しています。
リスクのヒント
原材料の価格が変動する。下流のお客様が集中しすぎます。業界競争が激化する。
