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投資のポイント
事件:会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した。同社は2021年に95.7億元の売上高を実現し、前年同期比40.8%増加し、帰母純利益は8.3億元で、前年同期比60.8%増加した。そのうち2021 Q 4の売上高は32.67億元で、前年同期比30.6%増加し、帰母純利益は3.4億元で、前年同期比70.9%増加した。2022 Q 1会社の売上高は31.4億元で、前年同期比53.9%増加した。帰母純利益は3億2000万元で、前年同期比39.2%増加した。非帰母純利益は3億1000万元で、前年同期比38.0%増加した。同社は2022 Q 1の業績が高く、予想を上回った。
原材料の値上げの背景の下で、会社の業績は同業界の会社より著しく優れており、粗利率の向上:会社の主要業務は規模化量産を実現し、会社の2021年の粗利率は前年同期比1.2 pctから24.6%上昇した。純金利は前年同期比1.1 pctから7.8%上昇した。このうち、スマートキャビン、スマート運転の粗金利はそれぞれ24.5%、20.8%で、前年同期比0.4 pct、9.9 pct上昇した。同社は2021年の年報で、年間120億元を超え、前年同期比80%増加したことを明らかにした。
2大業務は引き続き増加する見込みがある:インテリジェント座席業務:会社は2021年第2世代座席ドメインコントローラが規模化量産を実現し、第3世代製品が主流の顧客の定点を獲得し、高通と戦略協力を達成し、双方は第4世代骁龍座席プラットフォームに基づいて共同で第4世代インテリジェント座席システムを構築する。インテリジェント運転業務:会社は2021年に新世代軽量級インテリジェント運転プラットフォームが記憶型駐車製品の量産供給を実現し、英偉達Orinチップに基づいて構築した高計算力自動運転ドメインコントローラプラットフォームはすでに多くのプロジェクトの定点を獲得した。ネット接続サービス面:同社は次世代スマート座席インタラクティブオペレーティングシステムブルークジラ4.0を発売し、合弁車の新車種に搭載されている。会社の2大主業の注文に余裕があり、ネット連合サービス業務は新たな突破を獲得し、2022年の高成長を調整した。
投資提案:当社は2022年から2024年までの純利益がそれぞれ11.6億元、16.6億元、19.2億元であり、純資産収益率はそれぞれ19.7%、23.0%、21.6%であると予測しています。「購入-B」の投資格付けを維持する。
リスクヒント:自動車の販売台数が予想に及ばない;お客様の開拓は予想に及ばない。チップ不足の影響;上流原材料の値上げの影響。
