\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 624 Perfect World Co.Ltd(002624) )
事項
同社は2021年の業績速報を発表し、営業収入は85.18億元で、前年同期比16.69%減少した。営業利益は1億5000万元で、前年同期比90.78%減少した。帰母純利益は3億7100万元で、前年同期比76.03%減少した。基本1株当たり利益は0.19元/株で、前年同期比76.25%減少した。
同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、上場企業の株主に帰属する純利益は8.3億元-8.5億元で、前年同期比78.79%-83.09%上昇する見通しだ。非帰母純利益4.0-4.2億元を実現し、前年同期比25.71%-31.99%上昇した。
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ゲーム業務の短期利益が圧迫され、映画・テレビ業務が赤字になった。分業事務によると、一部の新ゲームの表現が予想に及ばず、古いゲームの流れが自然に下落した影響を受け、2021年に同社のゲーム業務の営業収入は約74.21億元で、前年同期比19.77%減少した。帰母純利益は約7億2000万元で、前年同期比68.48%減少した。費用面では、報告期間中に会社が研究開発に投入し、研究開発費用は約22.11億元で、前年より39.13%増加した。また、海外事業を最適化するため、同社は一部の海外ゲームプロジェクトを停止し、一時的な損失は約2.7億元に達した。映画・テレビ事業では、2021年に営業収入が約9.5億元に達し、前年同期比1.84%増加した。帰母純損失は約1億9000万元で、損失額は前年より58.83%減少した。
「幻塔」は第1四半期の業績の回復を牽引し、グローバル化の配置は安定した成長を助力した。ゲーム事業では、2022年第1四半期の純利益が8.5億元-8.7億元で、前年同期比98.95%-103.63%上昇し、利益が大幅に上昇したのは主に新遊の活躍と北美子の販売だった。このうち、同社は米国の研究開発スタジオと関連する欧米の現地発行チームを売却し、非経常収益約4億元を生み出し、除去後のゲーム事業の控除非純利益は約4.4億-4.6億元で、前年同期比32.84%-38.87%上昇した。同社の新遊「幻塔」は2021年12月16日に公測され、初月にはユーザーが千万人を超え、初月の流水が5億元近く増加し、業績が徐々に釈放され、会社の業績が引き続き増加している。次の段階では、会社は積極的にゲームを配置して海に出て、「中国製品の海に出る+海外現地化の発展」をめぐって二次元的に力を入れます。このうち、「幻新诛仙」の手遊びは2022年3月17日に海外市場に進出し、「幻塔」も第3四半期に海外市場に進出し、会社の業績の安定した成長を支援する見込みだ。また、4月11日、国産ゲーム版号が再開され、会社の備蓄製品が豊富で、新しい製品サイクルを迎える見込みだ。報告期間中、映画・テレビ事業は純利益約2000万元を実現する見通しだ。
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会社の現在の業績状況と結びつけて、当社は20212023年の利益予測を下方修正し、調整後の20212023年の営業収入はそれぞれ85.2/98.0/11.7億元、帰母純利益はそれぞれ3.7/18.5/22.3億元、対応EPSはそれぞれ0.19/0.96/1.15元、対応PEはそれぞれ66/13/11倍である。長期的に見ると、会社は強大なゲームの研究開発能力を持っていて、積極的にグローバル化の発展を配置して、良質なプロジェクトの備蓄は豊富で、新製品の業績の持続的な釈放と版号の再起動の振る舞いに従って、新しい発展を迎えることができて、会社の“購入”の格付けを維持します。
リスク提示
マクロ経済が下落する。
ゲームのバージョン番号は予想に及ばなかった。
オンラインゲーム製品の表現は予想に及ばない。
映画・テレビ業界の政策リスク。
