\u3000\u30003 Bichamp Cutting Technology(Hunan) Co.Ltd(002843) 00284)
コア結論
事件:同社は2021年報を発表し、21年の売上高は51.19億元で、前年同期比6.91%減少し、帰母純利益は4.72億元で、前年同期比21.53%増加した。このうち、Q 4四半期の売上高は19.94億元で、前年同期比0.98%増加し、帰母純利益は2.12億元で、前年同期比18.07%増加し、予想に合致した。
コメント:収入が圧迫され、利益が改善された。21年の売上高は51.19億元で、前年同期比6.91%減少し、主に疫病と請負業務の減少戦略の影響を受け、グループ業務の収入が低下した。21年の親会社に帰属する純利益は4.72億元で、前年同期比21.53%増加し、主にグループが費用管理制御を強化し、プロジェクトの良質で効率的な選抜と品質管理を強化し、費用の低下と利益の増加である。
費用の引き下げを管理し,為替で利益を増やす.21年の会社の粗利率は38.27%で、前年同期比2.44 pct上昇し、純金利は9.79%上昇し、前年同期比2.25 pct上昇し、主に会社の好ましいプロジェクトであり、同時に管理を強化し、費用率は着実に低下した。費用率は21年間で18.79%で、前年同期比0.19 pct減少した。具体的には、管理費率は10.91%で、前年同期比1.36 pct上昇し、研究開発費率は4.19%で、前年同期比0.13 pct減少し、販売費用率は2.04%で、前年同期比0.33 pct上昇し、財務費用率は1.64%で、前年同期比1.76 pct減少した。財務費用率の大幅な下落は主に21年の為替収益1073万元(20年-6787万元)を実現した。
会社は多元化検査業務市場の配置を積極的に模索し、新しい基礎建設の需要を迎えている。ここ数年来、会社は検査雲プラットフォームの基礎の上で更新反復を最適化し、鉄道検査、航空検査、水利検査、市政検査、住建検査、計量校正、食品検査、環境検査などの検査業務能力をさらに開拓し、多元化検査業務市場の配置を積極的に模索し、21年の会社の検査業務は江蘇、広東、浙江、雲南、貴州、四川などで全面的に開花した。
投資提案:予測会社の22-24年の帰母純利益は5.75/6.70/7.68億元で、PE 15/13/12倍に対応し、「増持」格付けを維持している。
リスク提示:基礎建設投資の減速リスク、売掛金貸倒リスク、工事品質事故リスク
