\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 11 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
2021年に会社の売上高は12.30億元、YOY+71.66%、帰母純利益は2.10億元、YOY+45.76%を実現した。このうち21 Q 4は売上高4.21億元、YOY+77.82%、帰母純利益0.54億元、YOY+12.03%を実現した。
評価を支えるポイント
オンラインチャネルは持続的に発展し、収益の高い成長を実現している。1)製品端、会社は新製品の研究開発と生産を非常に重視し、億田が創始した蒸し焼き独立シリーズ製品が発売されると、市場の積極的なフィードバックを得て、奥維雲網のデータによると、2021年の億田D 2 ZKモデル製品のオンライン販売額の市場占有率は7.26%に達し、業界第一である。双11で京東と天猫集積かまど類単品の第一桂冠を獲得した。2）チャネル端、会社は多元化チャネル建設を継続的に推進する。オフラインの面では、会社は「扁平化」の販売ルート管理モデルを採用し、販売チームを引き続き募集し、最適化し、2021年末までに会社はディーラー1300社以上を所有し、全国の範囲内で販売ルートの広範なカバーを基本的に実現した。KA、工事、沈下及び家装ルートの整備を継続し、2021年末現在、京東家電、天猫優品、蘇寧小売雲などの沈下ルートサイト及びディーラー専門店の合計3500社以上に入った。提携企業は5200社余り。オンラインの方面で、会社は電子商取引のルートの発展を非常に重視して、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の融合の貫通を実現して、市場シェアは持続的に向上して、奥維雲網のデータによって、2021年の億田集積かまど市の占有率は11.25%で、前年同期より4.81 pct上昇して、業界の第2レベルに位置します。
粗利率は安定を維持し、マーケティング費用の投入力は増加した。2021年の会社の粗利率は44.73%で、前年同期比-0.85 pctだった。このうち、売上総利益率は43.89%で、前年同期比-4.19 pct、直販総利益率は53.98%で、前年同期比+16.99 pctだった。原材料コストの上昇を背景に、会社は製品構造の最適化を通じて、コスト圧力を端末に転嫁することに成功した。2021年の会社の純金利は17.04%で、前年同期-3.03 pct、販売費用率は前年同期+2.72 pctで、会社はマーケティング宣伝を非常に重視し、オンライン競争が激化し、費用の投入は前年同期比上昇した。
評価
集積かまどは浸透率の急速な向上通路にあり、会社のルート改革の効果は著しく、品質宣伝の効果は持続的に実現され、当社は20222024年のEPSがそれぞれ2.66元/3.54元/4.51元で、市場収益率23.0倍/17.3倍/13.6倍に対応し、購入格付けを維持すると予想している。
評価が直面する主なリスク
製品構造が単一のリスク;市場競争が激化するリスク;原材料価格の変動リスクなど。
