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会社は4月11日に2022年Q 1業績報告を発表し、22 Q 1会社の営業収入は4.81億元で、前年同期比7.15%増加した。帰母純利益は0.25億元で、前年同期比60.66%増加した。控除後の帰母純利益は明らかに改善され、22 Q 1は532万元、21 Q 1は1006万元の損失を出した。
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精細化管理は利益能力を向上させ、研究開発への投入を増やし、製品構造をさらにアップグレードする。
会社は経営全プロセスをカバーする精細化管理モデルを堅持し、特に技術自主革新、コスト費用管理を強化した。22 Q 1会社の純金利は5.15%で、前年同期比1.72 pct上昇し、利益能力は持続的に改善された。同時期の会社の粗金利は13.99%で、前年同期比0.71 pct下落し、やや下落した。また、同社は引き続き研究開発への投資を増やし、22 Q 1社の研究開発費用は2818万元で、前年同期比31.63%増加し、研究開発費用率は5.86%で、前年同期比1.11 pct上昇し、製品構造は引き続きハイエンド化に向かってアップグレードしている。
MiniLEDは新しい成長を牽引し、会社の研究開発は順調に進んでいる。
2019年のMini LED規模の商業化以来、世界のMini LED市場は大幅な成長を迎えており、Ariztonのデータによると、世界のMini LED市場規模は2021年の1.5億ドルから2024年の23.2億ドルに増加し、期間CAGRは168%に達した。現在、会社のMiniLED製品はすでに取引先の検証を通じて、銀鏡製品は設計試料を通じて、中科院半導体研究所と共同で開発した高帯域幅GaN系可視光通信チップと順調に進展し、MOCVD設備とチッププロセス設備の新規購入に伴い、新製品の量産が可能になり、業績も業界の高速成長に伴って大きな成長を得ることが期待されている。
収益予測と投資提案
会社の2021年の業績は予想に合致し、同時に会社の安定した経営と募集プロジェクトの進展が順調であることを考慮し、私たちは会社の20222024年の売上高を26.02/29.67/31.23億元に維持し、3年のCAGRは15.84%である。帰母純利益は2.74億/3.31億/3.67億元、3年CAGRは27.43%で、PE 24/20/18 xに対応し、総合業界は会社のPEレベルより、会社に22年30 xPEを与え、目標価格は15.10元で、「購入」格付けに引き上げた。
リスクのヒント
下流の需要が予想されるリスクに及ばない。製品価格の下落リスク;生産能力の放出が予想に及ばないリスク。
