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投資の概要:
最近、同社は2021年の年度報告書と2022年の第1四半期報告書を発表した。会社の2021年の売上高と帰母純利益はそれぞれ前年同期比18.09%/25.2%増加し、業績の増加は複合的に予想されている。同社の2022年のQ 1売上高と帰母純利益はそれぞれ前年同期比30.16%/41.29%増加し、2022 Q 1の業績は予想を上回った。
オフラインチャネルの優位性、オンラインでの急速な成長。
2021年12月31日現在、同社の直営店舗数は532店舗、加盟店舗数は568店舗で、それぞれ2020年より46/75店舗増加し、それぞれ前年同期比+9.47%/15.21%増加した。全体的に2020年の新開店より成長率が速い。会社のオフラインルートの店効は増加し、2021年の直営店と加盟店の単店収入はそれぞれ359.79万元/120.31万元で、それぞれ前年同期比7.35%/2.92%増加した。会社のオーライ店の数も年々安定して増加しており、オーライ店は会社の在庫の主な消化ルートとして、一般的に倉庫齢2年以内の在庫は比較的良い消化を得ることができ、オーライ店の割引は4-6割引に集中しており、依然として大きな利益空間がある。同社は2022年に引き続きオフラインルートの拡張を続け、三四線都市戦略を沈め、中端市場を占拠し、業績の持続的な大幅な成長を促進する見通しだ。
会社は積極的にデジタル化の新しい小売ルートを配置して、オフラインの良質なVIP取引先を生放送プラットフォームを通じてオンラインでリードして、報告期間内に、会社のVIP会員数は70万人を突破しました。2021年、会社のオンライン販売/直営販売/加盟売上高はそれぞれ1.23億元/19.14億元/6.83億元で、それぞれ前年同期比24.76%/17.52%/18.58%増加した。同社は2021年11月8日にそれぞれ Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ジッタ店とCARNAVACDEVENISEジッタ店をオープンし、オンライン売上高は基数が相対的に低いため、同社がオフラインルートをリードしているため、2021年のオンライン売上高の伸び率が最も速い。
粗利率は上昇し続け、そのうち線上の一部の増加幅が大きい。
報告期間中、会社の粗利率は76.69%で、前年同期比2.81 pct上昇し、そのうちオンライン販売/直営販売/加盟販売の粗利率はそれぞれ50.93%/81.11%/68.9%で、それぞれ前年同期比13.34 pct/2.85 pct/1.21 pct上昇した。同社の2021年の販売台数は前年同期比2.09%増加し、販売単価は前年同期比15.67%増加したことから、粗利率の大幅な増加の主な原因は製品の値上げにあると考えている。
毛利の増加幅が高いため、2021年の会社の純金利は前年同期比1.3 pctから22.96%上昇した。同時に、会社は運営効力を高め、2021年の会社の在庫回転日数は前年同期比24日から360日減少した。2021年の経営活動のキャッシュフロー純額/営業収入の割合は33%で、前年同期より5.35 pct増加し、会社のキャッシュフローは余裕があり、2021年末現在の会社の通貨資金は10.83億元だった。
2022 Q 1の業績は目立っており、売上高/帰母純利益は前年同期比+30.16%/41.29%だった。
2022 Q 1、会社の売上高は前年同期+30.16%から8.1億元に達し、帰母純利益は前年同期+41.29%から2.13億元に達した。また、粗利率は前年同期比-1.07 pctから75.49%で、販売費用の割合が低下したため、財務費用が少なく、純金利は前年同期比+2.06 pctから26.24%だった。また、政府の補助金は前年同期比453万元増加したため、非純金利は前年同期比+1.53 pctで24.88%に下がった。
マルチチャネルでコア品目を普及させ、焦点を当て、ゴルフシリーズを独立して運営し、ブランドの優位性を絶えず向上させる。
会社は一連の新しいメディアマーケティング手段を採用し、スターの代弁、試合の伝播、娯楽マーケティング、事件の普及、公益活動を堅持し、多管斉下で、ブランド力を絶えず強化している。報告期間内、会社は引き続き故宮宮廷文化IPと国境を越えて連名し、またフランスの殿堂級設計巨匠SAFASAHINと協力し、伝統文化を深く掘り下げ、経典を復刻し、ブランドの知名度を高めた。
同社のTシャツ単品類製品は4年連続(20182021)で「市場総合占有率1位」を獲得し、Tシャツはすでに Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ブランドのスーパー品類となっている。未来は依然として核心品類–Tシャツに焦点を当て、 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ブランドを「ゴルフ第一連想ブランド」から「Tシャツ第一連想ブランド」にアップグレードし、市場空間をさらに開く。
2022年、会社は Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ゴルフシリーズを独立して開店し、独立して運営する。 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ゴルフシリーズをファッションゴルフとプロゴルフの2大シリーズに細分化し、ハイエンドファッションスポーツと位置づけています。 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) シリーズは単独開店を実施し、ハイエンドの人々のファッション運動に対する消費体験をさらに向上させ、 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) 第一ゴルフアパレルブランドの地位を強固にするのに役立つ。
投資提案：当社の20222024年の営業収入はそれぞれ33.33億元、40.56億元、48.99億元であり、帰母純利益は8.73億元、11.08億元、13.85億元であり、PEに対して15.45 X、12.18 X、9.74 Xである。「購入」の評価を与える。
リスクヒント:疫病の繰り返しの不確実性、業界競争が激化している。
