\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 236 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
1、通信モジュールの業務量が向上し、海外販売が急速に増加した:会社は2021年の年報を発表し、報告期間内に、会社は営業収入112.62億元を実現し、前年同期より84.45%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は3.58億元で、前年同期比89.43%増加した。
2、下流需要は持続的に旺盛で、業務収入は持続的に向上している:会社の売上高の増加は主にLTEモジュール、LPWAモジュール、車載モジュール、5 Gモジュールなどの業務量の向上のおかげで、下流分野では車載、スマートセキュリティ、ゲートウェイ、無線支払い、ノートパソコンなどのマルチドメインでの販売収入の増加幅が明らかである。また、会社の外販は急速に増加し、国際化戦略は着実に推進されている。会社はここ数年の新製品開発の蓄積、完備したサプライチェーンシステム及び品質保証量の交付能力によって、海外業務が急速に増加している。2021年の会社の海外営業収入は49.70億元で、前年同期比113.27%増加した。
3、费用情况:全体の3费率は安定して、研究开発の投入は持続的に増加して、制品のマトリックスは持続的に拡大します:会社は桂林で会社の第6カ所の研究开発センターを设立して、2021年の研究开発の投入は10.22亿元に达して、営业収入の9.08%を占めて、前年同期比44.62%増加します。報告期間内、会社は桂林に研究開発センターを新設し、また、会社は製品マトリクスを豊富にし続け、5 Gモジュール、車載モジュールの分野で優位性を強化し続け、同時にAIアルゴリズムをサポートするモジュール製品とSIPパッケージ、超低消費電力、超小型LPWAモジュールを新たに発売し、着用可能、小型追跡器市場などに迎合した。また、CaT.4、高速デュアル周波数WiFi、GNSSなどの分野で突破した。
4、経営キャッシュフローの増加は持続的に増加し、依然として持続的な投入と産出の増加段階にある:今期の経営活動によるキャッシュフローの純額は前期の純流出より8956万元増加し、主に今期の会社の中国外業務の拡張と人員規模の拡大に関連し、研究開発の投入を増加し、会社は原材料の備品、日常生産経営事務費用の増加と従業員の報酬の増加を増加し、総合的に現金支出の増加を招いた。
5、モジュール製品の組み合わせを豊富にし、新製品の配置は初めて効果が現れ、モジュール業界のベンチマークを確立した:会社は第2世代5 GNR通信モジュール、車規級モジュール、高位置決めモジュールを発売し、AIアルゴリズムをサポートする一連のモジュール製品を発売し、SIPパッケージに基づいて、超低消費電力、超小サイズLPWAモジュールを発売した。既存のモジュール業務の急速な発展を維持すると同時に、アンテナ製品、Quecloudユビキタスネットワーククラウドプラットフォーム、ODM、スマート都市デジタル集積化などの新しい業務を積極的に配置する。
6、投資提案:会社はIoT技術の研究開発者と無線通信モジュールのトップメーカーとして、車ネットワークとノートパソコンモジュールなどの下流応用分野を絶えず開拓し、新たな発展をもたらした。万物の相互接続時代の到来に伴い、モノのインターネットモジュールは急速な成長を迎える見込みだ。利益予測をやや調整し、20222024年の売上高はそれぞれ111.67/145.72/N/A億元から169.69/247.57/34.41億元に上昇し、1株当たりの収益はそれぞれ3.97/5.79/N/A元から3.33/4.63/7.10元に調整され、2022年04月19日の145.05元/株の終値に対応し、PEはそれぞれ43.55/31.34/20.43倍となり、「増持」格付けを維持する。
7、リスク提示:ユビキタスネットワーク業界の市場競争リスク;外国為替変動リスク;中米双方の貿易摩擦は会社の上流原材料の不足や購買コストの上昇リスクを招いた。システムリスク。
