\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 60 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
事件:2021年に会社の営業収入は252.7億元で、前年同期比20.18%増加した。帰母純利益は80.0億元で、前年同期比20.19%増加した。非課税後の純利益は78.5億元で、前年同期比20.04%増加した。2022 Q 1会社の営業収入は69.4億元で、前年同期比20.10%増加した。帰母純利益は21.1億元で、前年同期比22.74%増加した。非課税後の純利益は20億7000万元で、前年同期比22.20%増加した。
生命支援業務の高基数の下で依然として2桁の成長を維持し、体外診断+医学映像の成長率は美しい:業務別に見ると、中国の新しい基礎建設の持続的な展開から利益を得て、2021年の生命情報とサポート類製品の収入は111.5億元で、前年の高基数の下で依然として前年同期より11.5%増加し、2年間の複合成長は30%を超えた。超音波の通常調達と試薬消費の加速回復に伴い、体外診断類製品の収入は84.5億元で、前年同期比27.1%増加した。医学映像類製品の収入は54.3億元で、前年同期比29.3%増加した。2021年「瑞智聯」の年間新規署名は150社を超えた。「瑞影雲++」は新たに1100セット以上のマウントを実現した。2021年に発売されて以来、「マイ瑞智検」は60近くの病院の設備を実現し、そのうち60%が3級病院である。
Q 1世界の通常業務は急速に回復し、中国の新基礎建設の牽引業績は持続的に増加している:2022 Q 1中国の疫情情勢は全体的に安定を維持し、会社の各業務は常態化を回復し、海外の通常診療活動はすでに疫病前のレベルに完全に回復した。製品別に見ると、世界の超音波、血球、生化学、化学発光などの製品の購入需要は急速に回復し、体外診断と医学映像は前年同期比35%前後増加すると予想されている。中国の医療新基盤建設の加速とAEDやマイクロ創傷外科などの新興業務の急速な放出により、生命情報とサポート業務は桁数のプラス成長を実現すると予想されている。
中国の新基礎建設は引き続き行われ、海外のお客様は引き続きハイエンドの突破を実現している。「第14次5カ年計画」の実施に伴い、全国各地の病院建設の勢いは急速で、合計で見ると、2022年に衛生健康分野に使用できる補助資金は872億5100万元に達し、79.9億元の公立病院総合改革補助資金、48.4億元の医療衛生機構能力建設補助資金、基本公共衛生建設を支える588.55億元の補助資金、重大伝染病の予防・コントロールを支える155.7億元の補助援助金。2021年、会社はヨーロッパと新興市場の国家で700余りの新しいハイエンドの取引先を突破して、また会社は海外で同時に700余りのハイエンドの取引先の横方向の製品の突破を実現して、会社の未来の業績の持続的な成長のために基礎を固めます。
利益予測と投資格付け:株式支払い費用を考慮して、20222023年の会社の帰母純利益予測を100.23/122.04億元から96.92/116.74億元に引き下げ、2024年の帰母純利益は140.4億元と予想され、現在の市場価値に対応するPEはそれぞれ41倍、34倍、28倍となり、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:中国の疫病は繰り返し発生した。帯量購買は予想を超えるなど実行する。
