\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 087 Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) )
イベントの概要
2022年4月20日、同社は2021年の年度報告書を発表し、2021年の営業収入は22.76億元で、前年同期比-4.19%減少した。帰母純利益は4億2900万元で、前年同期比1.16%増加した。非帰母純利益は3.61億元で、前年同期比10.07%減少した。基本1株当たり利益は3.39元です。このうち、Q 4の第1四半期の売上高は5.78億ドルで、前年同期比8.81%減少した。帰母純利益は1億2400万元で、前年同期比34.38%増加した。
会社は2021年の利益分配の予案を発表して、160375000株を基数にして、10株ごとに現金の配当金の16.00元(税を含む)を配布して、資本積立金の10株ごとに3株に転換します。
収入は防疫製品の高基数の影響を受けて短期的に圧力を受け、その他の業務のブロックは良好に回復し、会社の収益の安定を保障する。20年会社の防疫物資(体温計、マスク/手袋と消毒製品)は10.5億ドルの売上高を実現し、主な業務収入は45.19%を占めた。21年に防疫製品市場の需給構造が変化するにつれて、会社の防疫製品の収入は20年の高基数で下落し、業績は短期的に圧迫された。疫病が常態化した後、会社は直ちにマーケティング戦略を調整し、その他の業務プレート製品は21年で良好に回復し、そのうちリハビリテーション補助プレートは4億1500万元の売上高を実現し、前年同期比41.28%増加した。呼吸支援プレートは、売上高2.0億元を実現し、前年同期比26.44%増加した。健康モニタリングプレートは体温計の影響を除いた後、前年同期比32.58%増加した。
収益性が改善され、期間中の費用率は安定している。販売費用及び営業コスト会計準則の変更により、20年の比較口径を遡及調整した後、21年の会社の販売粗利率は前年同期比0.79 pctから43.83%増加し、主にリハビリテーション補助具類製品の売上高の割合と粗利率の向上、リハビリテーション補助具類製品の粗利率の9.36 pctから39.99%上昇した。21年の会社期間の費用率は20.41%で、安定を維持し、そのうち販売、管理、財務費用率はそれぞれ18.20%/2.50%/-0.29%で、前年同期比-0.04 pct/+0.43 pct/-0.04 pctで、販売費用率の減少は主に会社のオンライン普及とサービス費の減少によるものである。
自主研究開発を堅持し、「自己研究+買収合併」を通じて製品の種類を絶えず豊富にする。21年に同社の研究開発に705882万元を投入し、前年同期比59.47%増加した。同時に、会社は2つの研究院を新設し、研究開発人員を絶えず拡充し、21年末には264人の研究開発人員があり、前年同期比104.65%増加した。会社は自主研究開発を通じて、血糖計と試験紙、尿酸検出器と試験紙、胃幽門スパイラル菌快速検出試験紙、COVID-19抗原/抗体/中和抗体検出キットなど、多くの新製品を発売した。21年下半期、会社は吉芮医療器械(上海)有限会社の買収を完了し、背負佳ブランドの買収を開始し、買収合併会社を通じてリハビリ補助具製品システムをさらに完備した。また、同社は連続血糖モニタリングシステム、真耳分析器など、多くの重点研究プロジェクトを持っており、リレーで業績に貢献する見込みだ。
聴力業務の発展を重視し、健耳聴力チェーンブランドを積極的に構築する。21年末までに、会社は助聴器検査センター359社を持っていて、その中に210店を追加して、主に湖南、陝西、海南、広西などの11の省市に分布して、聴力業務の長期発展計画に基づいて、会社は絶えず業務カバー区域を開拓して、全国の区域の業務配置を推進して、積極的に健耳聴力チェーンブランドを作ります。
オンライン、オフラインのルートの開拓を深化させ、海外業務の配置を加速させる。21年末現在、会社は全国に40社の子会社、376社の支社を設置し、膨大な販売ネットワークを構築し、電子商取引プラットフォーム、チェーン薬局の顧客との協力をさらに強固にし、向上させ、市場カバーとルートの沈下を持続的に拡大している。病院市場と商超市場を積極的に開拓し、新興電子商取引ルートの運営を開拓し、会社の製品の市場占有率をさらに拡大する。同時に、会社は国際業務部を設立し、積極的に海外製品の登録を行い、海外販売ネットワークの配置を加速した。
投資アドバイス
「購入」の格付けを維持します。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ5.59、7.18と8.58億元で、前年同期比30.4%、28.4%、19.5%増で、EPSに対応するのはそれぞれ3.49、4.48と5.35元で、現在の株価はP/Eに対応するのは15.81、12.32、10.30倍である。会社は中国の全ライフサイクル健康管理のリーダーであり、製品の種類が豊富でそろっており、多プレート業務の高速発展を実現することが期待されている。また、会社は聴力業務を大いに発展させ、成長空間が広い。
リスクのヒント
核心技術の秘密漏洩リスク、新製品の研究開発リスク、業務規模の拡張による管理リスク、知的財産権リスクなど。
